为什么黄金就是做空美元？

这个图也许最清楚了，首先黄金大的趋势与国债/gdp占比相关度很高。

其次我们可以仔细看08-20年这段时间的表现：

- 08-12年，美国国债/gdp占比大幅增加，黄金涨。

- 12-16，国债/gdp占比基本未变，这段时间美国赤字基本控制在3%以内，黄金下行

- 16年开始赤字率又超过3%，同时国债/gdp占比在此上行，黄金回暖

所以，如果美国赤字率持续改善或者经济增长迅速，这体现在国债/gdp占比持平甚至变小，黄金就跌。因为这个时候你肯定是买美债、美股更合适啊。

反之，赤字率高企/ 经济增长缓慢，黄金涨。

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