信用利差正在扩大，并已达到自2024年8月以来的最高水平——这一时期恰逢比特币（BTC）在日元套利交易解除期间下跌33%。

跟踪这一情况的一种方法是通过iShares 3–7年期国债ETF（IEI）与iShares iBoxx $ 高收益企业债券ETF（HYG）的比率。分析师Caleb Franzen强调的IEI/HYG比率，作为信用利差的代理指标，目前显示出自2023年3月硅谷银行危机以来的最大涨幅——这一时刻标志着比特币在略低于20,000美元的地方形成了局部底部。

历史上，比特币和其他风险资产在信用利差急剧扩张期间往往会下跌。

现在的关键问题是，这一激增是否已经达到顶峰，还是还有更多下行空间。如果利差继续扩大，这可能反映出金融市场的压力加大——并为风险偏好定位带来进一步的麻烦。

信用利差代表安全政府债券与风险较高的企业债券之间的收益差。当利差扩大时，意味着风险厌恶情绪加剧和金融条件收紧。

然而，周五的市场行动似乎表明，比特币开始与传统市场脱钩，表现优于股票。一位分析师甚至称其为新的“美国孤立对冲”，这表明BTC可能开始更像是传统金融投资者的避风港或数字黄金。阅读更多：在5万亿美元股票大屠杀中，加密货币表现优于纳斯达克，比特币成为“美国孤立对冲”

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