Vaneck 提出的交易所交易基金（ETF）将直接持有 AVAX，并反映其表现减去运营费用，根据 3 月 14 日的 S-1 文件。与基于期货的加密货币 ETF 不同，该信托将通过受监管的第三方提供商保管代币，并使用从顶级交易平台编制的基准利率每日评估股份。该基金的结构避免了衍生品、杠杆或对冲策略，将其定位为一种被动投资工具，适合希望接触 AVAX 而无需管理数字钱包的投资者。

彭博社 ETF 分析师 James Seyffart 在 X 上谈论 Vaneck 新提交的 S-1。

股份将以称为“篮子”的区块形式发行，交易由授权参与者以现金或实物转移方式进行。该信托计划在一个未披露的美国交易所上市，股票代码为“AVAX”，尽管 SEC 尚未批准该申请。Vaneck 强调，该 ETF 不会参与质押活动，可能与直接持有 AVAX 的投资者所能获得的回报有所不同。

Vaneck 的 Avalanche ETF 申请。

主要服务提供商包括 Vaneck 的子公司 Marketvector Indexes，该公司使用来自五个主要交易所的数据计算基金的基准利率，这些交易所经过加密分析公司 CCData 的审查。特拉华信托公司将担任受托人，而保管合作伙伴将把 AVAX 存储在地理分布的冷钱包中，并对盗窃或黑客攻击进行保险。文件指出，保管保险可能无法覆盖全部损失，这是数字资产产品常见的风险。

招股说明书中强调的风险包括 AVAX 的波动性、潜在的区块链分叉、监管不确定性和网络安全威胁。文件警告投资者可能会失去全部投资，引用了历史例子，如 2022 年 FTX 的崩溃和随后的加密市场动荡。与 SEC 注册的投资公司不同，该信托不会根据 1940 年投资公司法提供保护。

该申请的提交正值 SEC 延迟对多个现货山寨币 ETF 申请的决定。虽然该机构在 2021 年批准了比特币期货 ETF，但前 SEC 主席 Gary Gensler 在辞去 SEC 负责人职务之前多次对加密市场操纵和保管风险表示担忧。在特朗普政府任内，情况发生了很大变化。Vaneck 管理着数十亿美元的资产，是加密 ETF 的先驱，2021 年推出了美国比特币期货 ETF，并在 2022 年推出了短期比特币策略 ETF。

截至 2025 年 3 月中旬，Avalanche 的 AVAX 市值为 77.2 亿美元，排名前 20 名加密货币之中。ETF 的批准可能会扩大机构对该代币的访问，该代币为 Avalanche 的第一层（L1）区块链上的智能合约提供动力。SEC 通常需要 45-90 天来回应初步的 S-1 申请，尽管与加密相关的产品往往面临更长的审查。

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