作者：杨大盘

据外媒调查显示，日本央行预计将在3月19日的会议上维持关键利率不变，超过三分之二的经济学家预计日本央行将在第三季度（最有可能是7月）加息25个基点至0.75%。

调查还发现，90%的经济学家预计美国总统特朗普的关税政策将对日本经济产生负面或略微负面的影响。

调查结果表明，在美国混乱的关税政策变化震撼金融市场并重新引发全球经济放缓担忧之际，日本央行在推动货币政策收紧方面仍然是全球的异数。

在3月4日至11日的调查中，除一人外，其余62位经济学家中均预测3月18日至19日的会议上利率将维持不变；而在一小部分经济学家中（61人中的18人）则预计4月至6月季度至少加息一次25个基点至0.75%，情况与上月调查类似。

约70%的受访者（57人中的40人）预测第三季度将加息至0.75%，较2月超过65%的预期略有上升。

在预测具体加息月份的37人小样本中，70%（即26人）选择了7月，高于此前59%的比例；另有14%（5人）选择了6月，3人选择了4月至5月，还有1人分别选了3月、9月或10月。

Shinkin Central Bank Research Institute高级经济学家Takumi Tsunoda表示，“目前加息的必要性已降低，部分原因在于日元贬值已停止，进口价格上涨压力也有所缓解。我们预计日本央行下一次加息将在7月进行，届时本财年的工资谈判结果将得到统计数据的确认。”

市场预计日本将在9月至10月左右加息25个基点，并预期此后再次加息的可能性约为25%，到12月累计加息总幅达到31.4个基点。

此前，有消息人士透露称，由于工资上涨和食品成本持续攀升带来的通胀压力可能促使日本央行政策制定者最早在5月讨论再次加息的可能性。

消息人士表示，无论日本央行是5月还是在今年晚些时候采取行动，都将取决于价格前景以及特朗普政策对金融市场的影响。

日本许多大型企业本周三连续第三年满足工会对大幅加薪的要求，这为日本央行进一步加息提供了更多操作空间。

调查显示，年底利率的中位数预测为0.75%，而2026年3月底的中位数预测为1.00%，均与2月持平。

Daiwa Securities经济学家Kento Minami表示，在市场不稳定之际，日本央行没有理由仓促调整利率。

在外媒的本月调查中，大约90%的经济学家（31人中的28人）表示，迄今为止特朗普宣布的关税政策将对日本经济产生负面或略微负面的影响，这与去年12月调查中94%的比例大致一致。

S&P Global Market Intelligence首席经济学家Harumi Taguchi表示：“除了对出口的直接影响外，未来强烈的不确定性也使企业在生产和投资计划方面举步维艰。资本投资的下行压力风险正在增加。”

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