自2025年1月上任以来，特朗普在加密货币政策上发生了明显的转变。战略比特币储备、对激进的SEC执法 行动的回撤以及第一次白宫加密峰会都表明了比前任政府更友好的加密态度。但我与许多风险投资家交谈后发现，仍有许多工作需要完成。
比特币储备将持有来自刑事或民事没收的被扣押比特币。政府没有立即购买比特币的计划，但官员们已被指派探索不对纳税人施加新成本的预算中性收购方法。
大多数风险投资家对这一储备持积极态度，认为这是一个有意义的政策转变。“一年前，如果你告诉我我们会有一个战略比特币储备，我是不会相信的，”Delphi Ventures的创始合伙人Anil Lulla说。
Framework Ventures的联合创始人Michael Anderson将国家加密储备的创建形容为“超现实”，并指出，尽管目前这可能“主要是象征性的”，但仍然具有重要意义。“美国政府现在拥有20万个比特币和其他资产的储备，这客观上是非常重要的，”Anderson说。“美国作为一个国家如何获得其比特币储备并不重要。重要的是，其他国家现在都面临着建立某种储备的压力，即使他们还不完全相信这个领域，”他补充道。
市场对储备的反应是短暂的，突显了宏观因素仍然是主导力量。希望美国政府直接购买比特币的投资者感到失望，而更广泛的宏观担忧——利率、关税和通货膨胀——继续对风险资产施加压力。“比特币继续作为一个与宏观经济相关的风险资产进行交易，”Dragonfly的普通合伙人Rob Hadick说，并补充道，经济不确定性将比任何单一政策转变更能决定短期价格走势。
接着是第一次白宫加密峰会。人们的期望很高，但电视直播部分几乎没有实质内容。虽然一些人认为在闭门会议上进行了更有意义的讨论，但缺乏具体的收获让许多人怀疑此次活动是否更多是象征而非真正的参与。
“我倾向于认为这主要是为了视觉效果，”Lulla说。
但也有一些实质性的闪光点。BlockTower Capital的普通合伙人兼风险投资负责人Thomas Klocanas表示，在电视直播部分至少有一些有趣的内容——尤其是围绕稳定币作为强化美元作为主导储备货币地位的工具的讨论。特朗普在峰会上表示，他希望立法者在国会8月休会之前将稳定币立法送到他桌上。
接下来发生的事情将决定这一政策转变是否能转化为真正的行业动能。大多数风险投资家一致认为，监管透明度——特别是在稳定币和市场结构法案方面——是改变游戏规则的关键。“对于那些了解情况的人，对于行业内的关键决策者来说，这两项法案的通过可能会标志着加密货币的‘游戏开始’时刻，”Anderson说，并补充道，这将标志着“加密货币创新的一个令人难以置信的时代的开始。”
Lulla还指出，监管透明度是必要的，这样美国的加密项目就可以“花更少的时间去弄清楚如何不入狱或不被起诉”，而是更多地专注于构建有用的产品。
到目前为止，特朗普政府似乎正在兑现其支持加密行业的竞选承诺。在这种背景下，一些风险投资家正越来越多地将自己定位于美国市场。今年早些时候，Andreessen Horowitz关闭了其英国办公室，以重新聚焦于其本土市场，原因是特朗普对加密货币友好的立场。
BlockTower的Klocanas表示，尽管短期价格走势仍受宏观因素的影响，但对美国市场的长期吸引力正在增强——尤其是随着机构资金流入增加、ETF批准扩展以及IPO窗口开始重新开放。
Hadick还指出，投资者对美国的信心正在改善。“我们现在能够更清楚地投资于美国企业家和那些在本土创新的公司，而不必担心监管或执法背景的不确定性，”他说。“在DeFi和稳定币等领域尤其如此，这些领域之前一直处于监管不确定性的中心，”他补充道。
目前，随着特朗普的加密政策逐步展开，行业仍处于观望阶段。如果在接下来的几个月中真正的监管透明度出现，风险投资家希望这样的时刻能够标志着加密货币新时代的开始——一个美国显然处于领导地位的时代。
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