Cryptoquant 分析师披露，上周美元挂钩的稳定币总市值首次超过 2000 亿美元，攀升至 2040 亿美元——自 2024 年 11 月 4 日美国总统选举以来增加了 370 亿美元。这一流动性激增反映了对数字资产的更广泛资本流入，这一现象历史上与价格上涨趋势相关联。

USDT 继续主导稳定币市场，自 11 月初以来，其市值增长了 15%（190 亿美元），达到 1390 亿美元。与此同时，Circle 的 USDC 也表现出色，在同一时期内飙升了 48%（170 亿美元），达到 525 亿美元——根据 Cryptoquant 的稳定币数据，这是至少一年来的最快增长率。

这部分流动性大幅流入了中心化交易平台。研究指出，自 11 月 4 日以来，这些平台上的 USDT 存款增长了 41%，从 305 亿美元上升至 430 亿美元，创下历史新高。Cryptoquant 进一步强调，交易所的稳定币储备是交易流动性的关键指标，通常在比特币（BTC）等资产的价格上涨前出现。

流动性冲动——一个跟踪稳定币市值 30 天百分比变化的指标——在 2025 年初收缩 2% 后，USDT 的流动性冲动已转为正值。与此同时，USDC 的流动性冲动飙升至 20%，是超过一年来的最高水平。根据 Cryptoquant 的分析，历史上，这种加速通常预示着加密货币估值的显著反弹。

比特币的价格轨迹似乎与这些趋势密切相关。该公司的“稳定币监测”仪表板显示，稳定币流动性增加与比特币历史价格峰值之间存在良好记录的相关性，这表明当前条件可能预示着持续的牛市周期。

Cryptoquant 研究人员得出结论，市场的下一次上涨可能取决于稳定币的持续扩张，特别是如果 USDT 和 USDC 的流入继续超过赎回。随着交易所储备达到历史新高，交易活动有望加剧——可能为未来几个月的价格突破奠定基础。

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