根据摩根大通分析师的说法，预计加密风险投资融资将在2025年上升，但可能无法达到2021年和2022年所见的水平。分析师指出，尽管美国和欧洲的监管透明度预计将鼓励更多投资，但其他因素正在为风险投资公司创造新的挑战。

根据摩根大通分析师团队周三发布的一份报告，主要问题之一是来自大型金融机构（如贝莱德和富兰克林邓普顿）的竞争。这些机构正在扩大在加密领域的影响力，特别是在稳定币、代币化和去中心化金融等领域，分析师表示，这一转变可能会减少风险投资公司可用的市场份额。例如，贝莱德最近将其代币化货币市场基金扩展到多个区块链，分析师表示，这可能会限制稳定币市场中新项目的前景。

报告还指出，另一个可能影响今年加密风险投资融资增长的因素是以社区为驱动的筹款平台（如Echo）的崛起。加密项目越来越多地避免向风险投资公司进行大规模代币销售，原因是对控制权和监管风险的担忧。分析师警告说，这一转变可能使传统风险投资公司更难与有前景的初创企业达成交易。

摩根大通团队还提到高利率是另一个挑战，因为这些利率使风险投资融资相比其他投资选项吸引力下降，限制了流入该领域的资本。此外，他们强调，加密ETF的日益普及正在吸引投资者的注意力，转移了对早期初创企业的关注。ETF为投资者提供了一种简单的方式来接触加密货币，而无需直接资助项目，从而减少了可供风险投资公司使用的资本池。

展望未来，加密风险投资公司预计将优先考虑具有实际用户采用的项目，并专注于长期增长，而不是传统的短期指标，如锁定总价值和代币经济学，分析指出。

“这一趋势突显了对区块链技术基础要素的日益关注，优先考虑那些增强可扩展性、安全性和效率的项目，”分析师写道。

摩根大通分析师的观点与《The Block》的最新报道相一致，该报道采访了对2025年表示谨慎乐观的加密风险投资公司。尽管大多数人同意融资水平不会回到2021-2022年的高点，但他们强调，具有强大产品市场契合度和明确用户采用的初创企业在未来一年中最有可能吸引资本。

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