非营利组织Better Markets支持美国证券交易委员会（SEC），通过提交一份朋友法庭意见书参与对Ripple Labs的上诉。
该意见书请求第二巡回上诉法院推翻2023年地区法院的裁决，该裁决认为Ripple对零售投资者的XRP销售不受美国证券法的限制。
该非营利组织在其意见书中指出，法院错误地应用了霍威测试，危及了投资者保护的完整性。
正在进行的SEC诉Ripple案件对加密行业具有深远的影响，因为它可能会定义数字资产在证券法下的分类。
朋友法庭意见书是由对案件有强烈兴趣的非当事方提交的法律文件，提供信息或观点以协助法院的裁决，通常出现在上诉或公共利益案件中。
意见书指出，XRP在交易所的销售仍然符合霍威测试下的证券定义，强调“投资者在交易平台上获得这些证券并不会改变其作为证券的性质。”
该组织指出，地区法院忽视了Ripple运营的经济现实，表示投资者显然期待从Ripple的推广努力中获得利润。
它还警告称，该裁决通过为数字资产销售创造了一个漏洞，削弱了投资者保护，使零售交易者面临更大风险。
“地区法院的裁决产生了保护机构投资者而非零售投资者的反效果，”Better Markets指出，呼吁上诉法院纠正这种不平衡。
意见书指出，Ripple的营销策略，包括对XRP潜在价值的广泛宣传，旨在吸引零售买家并创造与Ripple努力相关的利润预期。
简要历史
SEC最初于2020年12月提起诉讼，指控Ripple、首席执行官Brad Garlinghouse和联合创始人Chris Larsen通过未注册的XRP销售筹集超过13亿美元。
该案件是在前SEC主席Jay Clayton的领导下启动的，并在主席Gary Gensler的领导下加剧，因为该机构认为XRP符合投资合同的霍威测试标准。
2022年，加密交易所Coinbase提交了自己的朋友法庭意见书以支持Ripple，但主要集中在SEC对数字资产缺乏明确指导的问题上。
该交易所指出，诉讼后XRP从主要平台下架导致了150亿美元的市场损失。
Ripple在2023年7月初步取得进展，当时一地区法院裁定对零售投资者的XRP销售不违反证券法。
然而，同一法院在2024年8月发现Ripple负有1.25亿美元的责任，宣称机构XRP销售违反了证券法规。
SEC于2024年10月正式上诉零售销售裁决，称Ripple的营销在投资者中创造了明确的利润预期，满足了霍威框架。随后，Ripple也进行了交叉上诉。
监管机构通过提交更详细的上诉，进一步加大了对Ripple Labs的打击，建立在10月的初步上诉通知基础上。
Ripple案件还揭示了Gensler在加密执法方面的争议性做法。批评者指责Gensler利用Ripple作为一个高调的例子，以主张对加密行业的监管权威。
随着Gensler的辞职，支持加密的代理SEC主席Mark Uyeda预计将采取比其前任更友好的态度，这引发了关于和解可能即将到来的猜测。
Better Markets首席执行官Dennis Kelleher一向对加密持强烈反对态度，频繁批评该行业的“无序商业模式”并将其标记为“对公众的欺诈”。
去年一月，Kelleher向SEC发送了一封措辞强烈的信件，敦促其拒绝现货比特币交易所交易基金（ETF）的申请，称该机构将犯下“严重的，甚至是历史性的错误”。
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