费城的一组联邦上诉法院法官周一再次对美国证券交易委员会（SEC）的加密货币监管制度造成打击，成为最新的显著法院，质疑该联邦机构如何管理其数字资产的监管。

美国第三巡回上诉法院今天裁定支持Coinbase，该公司去年起诉SEC，原因是该机构拒绝明确阐明其加密政策。SEC并没有提出针对加密货币的具体规则，而是在过去六年中偶尔起诉加密公司，这种模式被贬称为“执法监管”。

今天，由两名民主党人和一名共和党人组成的三名法官小组裁定，SEC对Coinbase请求加密特定规则制定的轻蔑回应是不可接受的。

“因为我们认为SEC的命令是结论性的且缺乏充分的理由，因此是任意和反复无常的，我们部分批准Coinbase的请愿，并将其发回SEC以获得更完整的解释，”今天的命令中写道。

法官们补充说，他们拒绝强迫SEC制定加密特定规则，正如Coinbase所请求的那样。

根据克林顿时代的民主党法官托马斯·安布罗的说法，之前的案例法确立了像SEC这样的机构只有在制定规则的极端延迟“危及人类生命”的情况下，才能被强迫制定规则——这一要求显然不适用于与加密相关的法规。

因此，SEC现在不必发布新的加密规则，但必须向Coinbase更详细地解释为什么迄今为止拒绝这样做。

“我们并不是强迫该机构制定规则，而是命令它解释不制定规则的决定，”由唐纳德·特朗普任命的共和党法官斯特法诺斯·比巴斯在周一的附带意见中写道。“实际上，规则可能并不必要来解决这里的问题；该机构可以明确表明其对加密资产的立场。”

比巴斯警告SEC，其解释应直接解决问题，而不是回避。

“它不应再给出一个糟糕的解释，延续已经很长的糟糕解释的历史，”他对该机构说。

Coinbase首席法律官保罗·格雷瓦尔在X（前身为Twitter）上庆祝这一裁决，显然对法院拒绝强迫SEC制定新加密规则没有异议。

“我们感谢法院的仔细考虑，”格雷瓦尔写道。

当被问及SEC计划何时发布其加密政策的解释，或这样的解释可能是什么样子时，SEC的一位发言人告诉Decrypt，这些问题目前正在内部考虑。

“我们正在审查这一裁决，并将根据情况决定下一步行动，”发言人说。

多年来，SEC主席加里·根斯勒坚持认为，由于其与现有证券法的自明合规性，该机构的加密政策无需解释。

这种立场使他在该行业中树敌众多。此外，最近一系列联邦法院的裁决似乎开始对主席的叙述提出质疑，认为SEC对加密公司的处理是异常的，并值得法律审查。

在政治潮流转变的前夕，SEC的加密货币监管制度面临潜在的法律裂缝，这些裂缝可能在几天内崩溃。根斯勒将于1月20日辞职，这一天正是当选总统唐纳德·特朗普的就职典礼。预计接替他的前SEC专员保罗·阿特金斯是一位加密货币爱好者，他几乎可以肯定会扭转该机构对数字资产的强硬处理。

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