以社区为中心的筹款平台 的崛起似乎与一些风险投资公司产生了摩擦。由知名加密交易员乔丹·菲什（Jordan Fish），也被称为Cobie，创立的天使投资平台Echo 声称 某些风险投资公司通过施压加密项目，阻止其向Echo投资者提供更低价格，或完全不鼓励社区销售，除了晚期的高估值轮次，从而对Echo的成功产生了抵制。
Echo提出的担忧并非孤立。Legion的联合创始人Matt O'Connor告诉我，尽管Legion并没有看到明显的敌意，但一些风险投资公司推动项目避免公开销售，理由是监管风险，并建议不要进行折扣估值和缩短归属期。“对我来说，归属部分特别讽刺，因为如果团队以解锁的方式空投代币，风险投资公司不会抱怨，但当团队出售较小部分的解锁代币时，这似乎就成了问题，”O'Connor说。
一些风险投资支持的项目如MegaLabs和Initia成功进行了社区发布。O'Connor表示，加密AI项目Almanak最近也在Legion上以比其风险投资轮低10%的价格进行了销售。然而，他补充说，其他团队，尤其是那些在3-6个月前从风险投资公司融资的团队，表示他们的投资者并不支持类似的折扣。
Cobie和O'Connor拒绝透露他们所说的抵制其平台的风险投资公司名称。然而，Cobie告诉我：“我们看到的普遍情况是，Echo在某个轮次中获得了一些配额，然后我们就被忽视了，接着同一个项目说他们的风险投资公司建议Echo的估值提高3-5倍。然后我们通常只是告诉他们去死。”
他接着说，如果Echo的价格低于他们支付的价格，一些风险投资公司会试图“阻止”已经达成的Echo轮次价格。“无论如何，他们似乎对此相当不满，”他说。
MegaETH开发者MegaLabs的联合创始人Shuyao Kong告诉我，她也听说过项目在Echo投资者的折扣估值上遭到风险投资公司的抵制。上个月，MegaLabs在Echo上以3分钟筹集了1000万美元，成为该平台迄今为止最大的销售。
尽管有这些指控，几位风险投资公司却淡化了紧张关系的程度。Dragonfly的普通合伙人Rob Hadick告诉我，风险投资公司与像Echo这样的平台之间的冲突想法在很大程度上是“被夸大了”。他说，这些平台补充了风险投资的资金，帮助项目建立更强大的社区，同时与投资者保持合作关系。
然而，他补充说，低质量的风险投资公司——那些没有提供真正价值的公司——可能会因这些平台的崛起而感到威胁。“对于那些感到紧张的风险投资公司，他们将适应或灭亡，”他说。
Hadick还表示，“紧张关系可能会继续升级，成为Twitter上公共话语的一部分”，但他认为这将是“主要由交易者或有自己利益的天使投资者编造的故事，而不是会影响风险投资公司或创始人的事情。”
Anil Lulla，Delphi Digital的联合创始人兼首席执行官，该公司还运营着一个风险投资部门，分享了类似的观点。他将Echo的说法描述为“一场电话游戏”，暗示误解或孤立的投诉被夸大了。Lulla表示，大多数声誉良好的风险投资公司鼓励其投资组合公司使用像Echo和Legion这样的平台，因为这样的筹款有助于项目的分发，通常只占筹集资金的一小部分。
Hypersphere Ventures的创始人Jack Platts强调，社区销售在加密货币的成功中历来至关重要。“任何反对ICO的风险投资公司‘都不理解加密货币’，而且目光短浅，”Platts说。
对于创始人来说，平衡社区参与和战略风险投资合作关系是关键。Dragonfly的Hadick表示，风险投资公司将继续是帮助企业家创新的主要方式，而众筹可以并将成为这个故事的“增值部分”。
Neoclassic Capital的联合创始人Michael Bucella，曾在高盛和BlockTower Capital工作，他认为像Echo这样的平台提供了大规模的分发和联合投资，尽管他指出它们目前“没有提供太多其他服务”。虽然Neoclassic并不主动推荐这些平台，但Bucella表示：“随着我们对这些平台的逐渐熟悉，我们可能更倾向于在我们主导的交易中将它们纳入我们的共同投资者的联合投资中。”他强调，风险投资的顾问对创始人仍然至关重要，特别是在顶级项目中。
Nomad Capital的管理合伙人和新推出的ICO平台BuidlPad的创始人Erick Zhang鼓励项目结合这两种模式。他建议创始人从提供战略价值的风险投资公司筹集资金，例如人脉和专业知识，同时使用像BuidlPad、Echo和Legion这样的平台来吸引他们的社区和天使投资者。
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