根据The Block Pro的数据，2024年加密货币并购（M&A）活动上升至248笔交易，较2023年的221笔有所增加。尽管有所改善，但仍低于2022年的历史最高点271笔交易，显示出稳定但受限的增长。

“2024年的并购活动仍然相当低迷，许多公司和协议对未来的监管环境感到不确定，”Dragonfly的普通合伙人Rob Hadick告诉The Block。“话虽如此，大多数潜在收购方都是加密本土公司，他们通常希望利用2021年膨胀的估值来用股权收购公司，尤其是因为大多数公司并不富裕。这意味着尽管有很多关于并购活动的讨论，但最终除了Stripe-Bridge之外，几乎没有交易达成。”

Hack VC的联合创始人兼管理合伙人Ed Roman也表达了类似的看法，他指出在2021年，风险投资者在加密领域进行了大量投资。然而，许多初创公司在2022年因FTX破产引发的熊市后，筹集资金的能力受到了影响，导致自然整合。

展望2025年，风险投资公司预计加密M&A市场将更加活跃，这得益于市场的成熟、监管的明确性增加以及金融科技和Web2公司对加密货币的新兴趣。以下是顶级加密风险投资公司与The Block分享的关于新一年并购前景的看法。

Dragonfly预测2025年将“绝对是一个更活跃的加密M&A年”，但警告不要将最近的Stripe-Bridge交易视为更广泛市场趋势。“Stripe-Bridge交易是特例，不太可能被复制，”Dragonfly的普通合伙人Rob Hadick告诉The Block。

Hadick预计稳定币/支付领域将看到较少的重大并购交易，预测许多支付服务提供商将建立自己的平台或形成合作关系，而不是追求收购。尽管如此，他预见到在2025年该领域至少会有一笔独角兽规模的交易公告。

根据Hadick的说法，交易所、经纪公司、矿工和数据提供商是最有可能进行整合的关键领域。“许多在这些类别中最大的公司一直在考察潜在的收购目标，但直到现在，真正推动整合并为此付出代价的公司很少，”他说。

Hack VC预计2025年将出现更多大规模收购，这主要是由于Web2公司在持续的牛市中对加密货币的兴趣可能会回归。“由于NFT崩盘和FTX崩盘，这些Web2买家在过去几年中缺席，但我们预计他们会在加密货币再次进入市场时回归，”Hack VC的联合创始人兼管理合伙人Ed Roman告诉The Block。“他们通常缺乏内部专业知识或技术，因此购买比建立更容易。”

Roman认为链上并购是另一个特别引人注目的领域。“链上合并可以振兴代币，为项目注入新活力，并整合努力以实现代币持有者的更大成果，”Roman说。

他还指出，随着当前牛市的到来，加密初创公司发现筹集资金变得更加容易，从而减少了因资金链断裂而导致的“被迫退出”初创公司的数量。相反，他表示，2025年的并购活动可能会集中在旨在加速增长的交易上。

Galaxy Ventures预测，2025年加密货币并购活动将激增，主要受到金融科技公司、银行和科技公司重返加密领域的推动。“Stripe-Bridge的收购无疑是并购活动的前兆，”Galaxy Ventures的普通合伙人Will Nuelle告诉The Block。“稳定币和支付几乎影响到真正的金融科技业务，因此我们预计并购主要会发生在这些领域，”Nuelle说。“像质押、去中心化金融（DeFi）和中心化金融（CeFi）这样的领域仍然与金融科技/银行平行，而不是交叉。”

Nuelle还预计，随着美国监管环境的改善，首次公开募股（IPO）活动将恢复，为加密公司进入公共市场创造更多机会。

Portal Ventures也将金融科技视为2025年加密并购的主要驱动力。“今天很难成为一名金融科技投资者而忽视加密货币，”Portal Ventures的创始人兼普通合伙人Evan Fisher告诉The Block。
在加密领域，Fisher预计一些成熟的参与者，如Chainalysis，将收购较小的公司。

Blockchain Capital预计，随着2024年活动的上升，2025年加密并购活动将增加。“我们在过去几年中看到各个类别的快速增长，因此预计会有一些整合，以及传统金融科技参与者在未来几年内希望提供加密产品的追赶，”Blockchain Capital的普通合伙人Kinjal Shah告诉The Block。

Pantera Capital的普通合伙人Lauren Stephanian告诉The Block，她预计2025年会有“一些大型收购”。

“战略投资者在增加代币价格的同时，正在积累他们的战争资金，而国库的规模也随之膨胀，”Stephanian说。“许多公司和协议现在正在寻求吸收竞争对手，并在这个市场中增强他们的产出。”

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