根据本月早些时候在布拉格举行的The Block的Emergence会议上，来自加密行业专家的讨论小组表示，未来一年为新代币的推出提供了许多希望。
“虽然2024年，如我们所知，并不是代币推出的最佳年份——对项目来说是非常具有挑战性的一年——但2025年展望更加光明，”网络3营销机构Flight3的首席营销官Arianne Murphy说，她主持了该小组讨论。
她强调了HyperLiquid的代币生成事件（TGE）的成功，该事件在第一天向社区分发了31%的代币，并在一周内其估值飙升至$120亿。
“这种模式是否可持续还有待观察，”她说。
12月5日的小组讨论题为“何时以及为什么代币？代币经济学的演变”，讨论了代币经济学在去中心化金融中的不断演变的角色。小组成员包括加密启动平台Coliseum的创始人Clay Robbins；投资公司1Kx的合伙人Diana Biggs；以及基金Split Capital的研究主管Michael Churchouse。讨论探讨了在当前市场中推出和维持代币的挑战和机遇。
Robbins强调了在推出代币之前进行规划的重要性。“你必须从‘为什么’开始，这与您正在构建的产品是特定的，”他说。他警告说，代币可能会产生潜在的干扰，例如内部对价格投机的关注和员工激励的不对齐。
尽管“美国选举改变了监管环境”，Robbins希望指出，“值得注意的是，这伴随着监管监督的阴影。”
Churchouse指出，代币是项目成功的一个有价值的指标，但警告说不对齐的危险。“最大的陷阱是将资产的发行、供应和程序化分配与系统中错误的理性经济参与者不对齐，”他说。
换句话说，Churchouse表示，将代币流向投机者会损害项目的稳定性。相反，创始人应该专注于通过确保代币分配给为生态系统贡献价值的参与者来创建一个持久的持有者基础，而不是让代币被迅速出售。
Biggs对此表示赞同，警告说不对齐可能会意外发生并造成不可挽回的损害。
“与您的支持者和社区保持密切联系是非常重要的，”她说。
Biggs还强调了在不断变化的环境中代币设计灵活性的必要性。
“在这里保持灵活性以便能够不断发展您的产品本身和您的社区的增长——以及您希望如何激励这些行为向前发展是非常重要的，”她说。
她补充说，成功的项目必须在其产品的技术需求与其代币在促进参与和长期可持续性方面的战略角色之间取得平衡。
“资本表上的人非常重要，”Robbins说。“创始人越来越多地在将风险投资公司添加到他们的资本表之前进行尽职调查，以确保长期的对齐。”
小组成员一致认为，过去的错误，例如在代币推出之前筹集过多的私人资本，为行业提供了宝贵的教训。
“在私人市场筹集过多资金，并允许大部分与代币价格和代币价值积累相关的阿尔法被私人市场捕获，整体上是一个净负面，”Robbins说。
相反，他提倡采取更为谨慎的方法，表示他的公司敦促项目以“资本高效”的方式推出代币，以确保长期增长。
讨论转向未来趋势，小组成员预测ICO的复兴、较短的归属期以及人工智能在代币分配中的整合。
“就像大型语言模型（LLMs）可以是无限衍生的那样，发行模型也将如此，”Churchouse说。“在我看来，进入明年，这是我们将开始看到的许多趋势之一，我认为在实施类型上将会非常分散。”
“我对即将发生的奇异事物感到兴奋，”他补充道。
Biggs表示赞同。“当连团队都不知道，因为是一个AI在决定何时推出代币，这还有什么比这更公平的呢？”
她补充说，我们可能会看到ICO和公开销售，为他们的社区提供更多参与的方式。
“我认为明年我们会看到ICO的回归，”Robbins说。“我认为我们会看到更短的归属期。我认为我们会看到创始人花更多时间对风险投资者进行尽职调查，以便将他们纳入资本表。我认为最终，人们可能会得到他们想要的，因为交易所实际上会随着时间的推移倾听他们的社区。”
“这需要一段时间，但他们会倾听，”他总结道，“我认为这完全改变了代币进入市场的整个演变过程。”
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