MicroStrategy (MSTR) 的股票在周一的盘后交易中跌破300美元，较11月的历史高点下跌了46%。此次下跌是由于公司提议增加数十亿股股票，以支持其420亿美元的融资策略，市场对此表示担忧。

根据Google Finance的数据，MicroStrategy的股票在周一收盘下跌8.2%，报302.96美元，创下自11月8日以来的最低收盘价。该股票在延长交易时间内进一步下跌3%，至293.59美元。

在今年的大部分时间里，MicroStrategy的股票显示出显著增长，年初至今上涨了342%。这与其在加密货币价格年涨121%期间的积极比特币积累策略相吻合。

MicroStrategy最近一次的比特币购买发生在上周，当时它收购了2,138 BTC，使其总持有量达到446,400 BTC。该股票还于12月23日被纳入以科技股为主的纳斯达克100指数。

尽管进行了额外的比特币购买并被纳入纳斯达克，但自11月21日达到543美元的盘中高点以来，MSTR一直在下跌。

LVRG Research的董事Nick Ruck指出，考虑到公司使用增加的债务和股本来购买比特币，投资者可能开始将MSTR视为过于风险的投资。MicroStrategy主要通过向投资者发行可转换票据和债券来为其比特币收购提供资金。

“当公司购买更多BTC时，现有股东会被稀释，但如果不购买，这可能表明公司在其价值主张的一个重要部分上停滞不前，”Ruck说。“这使得MSTR处于危险境地，因为比特币在过去几个月已经经历了巨大的增长，而美国在努力控制通货膨胀的同时，经济前景不确定，新白宫政府即将接管。”

在10月，该公司宣布了其“21/21”战略，计划在未来三年内筹集420亿美元。MicroStrategy计划通过发行新股筹集210亿美元，另一半通过发行固定收益证券来支持其比特币购买。

为了支持这一战略，公司在本月早些时候提出了一项提案，寻求将A类普通股增加100亿股，优先股增加10亿股。

Kobeissi Letter在周一的X帖子中写道，提议的增股计划使MicroStrategy处于“两难”境地。

“如果该计划获得批准，空头将会说这是对现有股东的高度稀释性举措，”Kobeissi Letter表示。“然而，如果未获批准，MicroStrategy将无法继续以杠杆方式购买比特币。”

该提案将在不久的将来提交股东投票，MicroStrategy的联合创始人Michael Saylor持有46.8%的投票权，Kobeissi指出。这样的担忧，加上比特币最近跌至92,241美元，可能加剧了MicroStrategy股价的下跌。

另一方面，Hartmann Capital的创始人Felix Hartmann在X上写道，MicroStrategy的债务接近0%的利率，且到期时间分布在2027年至2030年之间，这不会成为短期问题。

“每次BTC下跌都会带来悲观者；每次上涨都会重置MSTR的溢价，让Saylor看起来像个天才，”Hartmann说，他还预测MicroStrategy“最终会崩溃”，但在成为市值前五的公司之前不会。

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