黑石投资研究院（BII），作为全球最大资产管理公司黑石的研究部门，周四发布了一份题为“在投资组合中配置比特币”的报告。该报告考察了比特币的独特特性、其多样化回报的潜力以及与其高波动性相关的风险。BII强调，比特币在投资组合中的作用取决于其随时间的广泛采用，这可能会释放出显著的回报潜力。

“未来广泛采用的潜力因此是比特币投资案例的核心。我们认为，正是在大规模采用之前的这一时期，未来最大的回报潜力可能会出现，”报告指出。

报告中的一个关键建议是在传统的60-40股票债券投资组合中配置1%-2%的比特币，比较了“壮丽七侠”大型科技股：Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia和Tesla。报告详细说明：

那么，投资者如何看待比特币的配置呢？比特币无法与传统资产进行比较。但从投资组合构建的角度来看，“壮丽七侠”这一主要由大型科技股组成的群体是一个有用的起点。

这些壮丽七侠股票代表了单一持股在投资组合风险中占有相当大的份额。报告强调，1%-2%的比特币配置贡献了类似的风险水平，平衡了其多样化回报的潜力，同时避免了过大的波动性。报告强调了纪律性配置，解释道：“超出这一范围将大幅增加比特币在整体投资组合风险中的份额。”

BII还讨论了随着采用的增长，比特币潜在的转变。报告承认其在无缝、去中心化的跨境交易中的吸引力以及对政府干预的免疫力，但也警告不要高估其稳定性。BII表示，虽然广泛采用可能会降低波动性，但也可能限制比特币的高增长前景，并补充道：

展望未来，如果比特币确实实现广泛采用，它可能也会变得不那么风险，但在那时，它可能不再具备进一步大幅价格上涨的结构性催化剂。

“因此，长期持有的理由可能不再那么明确，投资者可能更倾向于将其战术性地用于对冲特定风险，类似于黄金，”报告总结道。

黑石已成为比特币的主要支持者，标志着其在数字资产立场上的重大转变。其现货比特币交易所交易基金（ETF）Ishares Bitcoin Trust（IBIT）于今年初推出，迅速成为比特币的最大持有者之一。首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）曾对加密货币表示怀疑，现在将比特币视为“合法的金融工具”，并将其等同于数字黄金。黑石对比特币的战略性拥抱突显了该资产管理公司在将加密货币作为全球投资组合的重要组成部分方面的作用。

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