Bitfinex 分析师认为，比特币的上涨势头取决于短期持有者（STH）需求与长期持有者（LTH）供应之间的平衡。

分析师表示，STH 供应接近其周期高点 328 万比特币——这一水平在历史上与牛市峰值的开始相关联。“这表明零售兴趣上升，但也强调了需要有新的需求来吸收 LTH 的获利了结，”分析师告诉 The Block。

Bitfinex 指出，长期持有者的获利了结增加正在对比特币的上涨势头施加压力，这可能会阻碍这一市值领先的数字资产进一步上涨。

“来自 LTH 群体的供应在过去两周保持稳定，而缺乏现货需求来吸收这些供应可能导致价格进一步回调，”他们表示。

每 10,000 个比特币被 ETF 持有者购买时的价格变化。图片来源：Copper.co

随着加密投资者对比特币达到 100,000 美元里程碑的可能性进行投机，一位分析师建议，现货交易所交易基金的流入可能是推动数字资产突破这一关口的催化剂。

Copper.co 研究主管 Fadi Aboualfa 强调了 ETF 驱动需求对比特币价格的潜在影响，指出最近的 ETF 流入数据描绘了乐观的前景，暗示 100,000 美元的里程碑可能触手可及。

“每增加 10,000 个比特币，ETF 历史上会使比特币的价格上涨 2.2%，”Aboualfa 在给 The Block 的电子邮件中表示。“考虑到当前持有的 108 万个比特币，约 19 亿美元的 ETF 流入将足以购买额外的 20,000 个比特币，并可能在一到两周内将比特币推向 100,000 美元。”

比特币现货 ETF 在 11 月创下月度流入记录。图片来源：Glassnode。

周三，比特币现货 ETF 的流入保持强劲，累计增加了价值 6.76 亿美元的数字资产。“这些显著的流入突显了机构兴趣的增长，并表明了坚实的支撑水平，”BRN 分析师 Valentin Fournier 告诉 The Block。

Fournier 预测比特币将受益于这些持续的机构流入。“我们预计比特币将受益于持续的机构流入，并可能在接下来的一周尝试突破，”Fournier 说。

根据 Glassnode 的数据，11 月份现货比特币 ETF 创下新纪录。过去一个月，比特币 ETF 的流入总额达到 61 亿美元，其中 54 亿美元流入了黑石的 IBIT 基金。

与此同时，本周比特币市场面临逆风，有报道称与美国政府相关的比特币大规模转移。根据 Arkham 周二在 X 上的帖子，政府当局将约 19,800 BTC（价值 19 亿美元）转移到 Coinbase Prime 钱包。这些资金是在丝绸之路调查中被查获的。

在 ETF 流入增加的背景下，过去 24 小时内比特币价格上涨约 2%，目前交易价格超过 96,000 美元，具体数据可见于 The Block 的比特币价格页面。

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