分析认为，「川普 2.0」或将更加偏向「小政府」思想，利好比特币这种「去中心化」资产，这种审慎的财政风格也削弱了黄金作为避险资产的吸引力。

撰文：朱雪莹

来源：华尔街见闻

「特朗普交易」持续爆发，其中比特币成最大赢家！本周一比特币直接升破 88000 美元，日内暴涨超 11%，比特币 ETF 交易量爆炸性增长。如今币圈信心大增，押注这波上涨才刚刚开始，可能一直延续至特朗普就职前。

自特朗普显露获胜迹象以来，比特币涨超 25%

周一比特币 ETF 交易量激增

然而相比之下，此前闪耀全场的黄金却表现黯淡。自大选以来，金价大幅下跌，目前已跌破 50 日均线，直逼 2600 美元重大关口位置，冲淡了本月金价屡创新高给市场带来的欣喜。

2600 美元是黄金重磅关口价位

比特币 / 黄金比率接近最近高点

为什么短短数日内，会出现比特币暴涨、黄金大跌的情景？分析认为，「川普 2.0」或将更加偏向「小政府」思想，利好比特币这种「去中心化」资产，这种审慎的财政风格也削弱了黄金作为避险资产的吸引力。

彭博分析师 John Stepek 表示，首先比特币之所以上涨，是因为许多人认为特朗普的执政风格可能更偏向「小政府」思想，即减少政府干预和支出，而不是现代货币理论（MMT）所支持的「大政府」，通过扩张性财政政策来增加支出并促进经济增长。在这种情况，比特币作为一种「去中心化」资产或将受益。

而黄金大跌也可以用相似的观点来解释。此前市场预计特朗普上台就自动意味着更高的财政支出和更大的赤字，这也在一段时间里成为金价的有力支撑。但如今市场的预期变了，特朗普可能并不会激进地扩大政府支出，甚至采取更为审慎的态度，而这就压制住了黄金的避险属性，削弱了黄金作为对冲工具的吸引力。

此外，按照 Spectra Markets 分析师 Brent Donnelly 的说法，本轮美国大选也让政客们意识到，一定要重视民众对通胀的不满情绪。因此「川普 2.0」可能也会更加重视通胀管理，而这导致黄金的需求被进一步削弱，并且增强了比特币作为新兴资产的吸引力。