摩根大通分析师重申了对杰克·多尔西支付公司Block（前身为Square）的增持评级，反映出对该公司2025年业绩的积极展望。该评级表明摩根大通预计Block的股票可能会超越该行业其他股票的平均总回报。
“我们仍然保持增持，继续对Block在盈利能力方面的显著改善感到印象深刻，并对中期产品机会持积极态度，这些机会可能还需要多个季度才能对投资者变得更加具体，”摩根大通分析师田欣、安德鲁·D·波尔科维茨、康纳·艾伦和雷金纳德·L·史密斯表示。
Block在周四的电话会议上报告了强劲的第三季度收益，毛利润同比增长19%，达到22.5亿美元。这一增长得益于其Square和现金应用程序（Cash App）两个部门的显著收益，突显了Block在支付处理和消费者金融方面的成功。
然而，尽管Block在第三季度表现强劲，但该公司对2024年第四季度的展望未能达到分析师的预期。根据摩根大通团队的说法，“负面惊喜”来自于Block下调其第四季度指引，原因是某些原本预计在今年实现的收益延迟，现在预计将在2025年实现。
收益电话会议表明，来自特定举措（如新产品开发）的收入或利润贡献将推迟到明年。然而，Block的管理层对2025年仍持乐观态度，预测毛利润至少增长15%。这一增长的一个关键组成部分预计将来自Square的总支付交易量（GPV）的增加，即通过Square的销售点系统处理的交易总值，公司希望通过追赶竞争对手来改善这一指标。
随着对加密货币关注度的增加，Block计划增加对比特币挖矿和其自托管比特币钱包Bitkey的投资。该公司在周四的第三季度股东信中将比特币挖矿计划描述为具有“强大的产品市场契合度”和“健康的需求管道”。
然而，这种对比特币挖矿的重视使Block在其他领域进行了削减，特别是其音乐流媒体平台TIDAL和去中心化网络计划。
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