华尔街分析师预计，Coinbase（COIN）在第三季度的现货交易量将进一步放缓，这在一定程度上是由于缺乏加密货币的催化剂以及在总统选举前不确定的监管环境所引发的。

根据FactSet的估计，这家加密货币交易所预计将在周三市场收盘后发布的财报中，第三季度的收入将下降约13%，从上一季度的14.5亿美元降至12.6亿美元。同时，预计每股收益（EPS）将为0.46美元，高于第二季度的0.14美元。

“交易量在整个季度持续减弱，我们的预期远低于市场，主要是由于零售交易收入疲软，”巴克莱分析师本杰明·布迪什在一份报告中写道。他对该股票给予持平评级，并将其目标价从169美元上调至175美元，同时将第三季度的EPS预期从1.62美元下调至1.05美元。

第三季度交易量的放缓不仅是Coinbase特有的现象，而是整个行业的普遍现象。来自The Block的数据表明，所有加密货币交易所的交易总额约为3.3万亿美元，而第二季度为3.92万亿美元。Coinbase的竞争对手Robinhood（HOOD）也将在周三市场收盘后发布第三季度财报。

此外，数据显示自7月以来，加密货币交易所Crypto.com已成为北美地区投资者最受欢迎的交易场所，当时它首次超越Coinbase，成为交易量最高的交易所。Coinbase交易量下降的原因之一是Crypto.com提供了更广泛的代币选择。

分析师们还认为，由于即将到来的总统选举结果带来的监管不确定性是美国交易所交易量下降的主要原因之一。根据Oppenheimer的说法，北美以外的现货交易量较上一季度增长了61%。Oppenheimer分析师欧文·刘写道：“我们认为缺乏催化剂和美国选举的影响对比特币产生了负面影响。国际交易量是一个亮点。”

这家投资银行预计，第三季度的收入将为12.9亿美元，EPS将为0.40美元。它对Coinbase给予跑赢大盘的评级，并在未来12到18个月内设定282美元的目标价。

除了交易费用收入下降，这仍然是Coinbase的主要收入来源外，摩根大通的肯尼斯·沃辛顿预计该交易所的质押服务收入也将下降。这主要是由于以太坊(ETH)在第三季度表现不佳，较第二季度下降约24%，根据该银行的说法。

以太坊是市值第二大的加密货币，自8月以来，其交易价格大致在2330美元到2760美元之间，截至发稿时当前价格为2624美元。在4月至6月的几个月中，该范围要高得多，达到3503美元到3368美元。

“尽管在季度内推出了现货以太坊ETP，但以太坊[在季度内]表现特别不佳，”沃辛顿写道。“我们认为这种市值收缩特别影响了Coinbase在第三季度的质押收入以及整体的订阅和服务收入。”

订阅和服务收入是第二季度的亮点之一，较第一季度增长了17%。增长的主要催化剂是平台上更高的USDC平均余额和USDC市值。

摩根大通对该股票的评级为中性，将其目标价从180美元上调至196美元。然而，它预计第三季度的每股收益将在0.42美元到0.54美元之间。

该交易所的股票年初至今上涨近30%，但目前较3月份的峰值279.71美元下跌了21%。截至发稿时，股票交易价格为221.97美元。

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