GameStop在2021年的短期挤压教会了证券交易委员会（SEC）几个关键教训。在SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）周一的演讲中强调的其中一项是，需要通过接受更短的结算时间来现代化股市。

由零售投资者主导的运动大举对抗华尔街的卖空者，导致GameStop的股价在近四年前的“迷因股票”热潮中飙升。由于被迫持有或出售价格飙升的股票，几家经纪公司施加的限制削弱了这一后来被载入股市历史并在书籍和电影中叙述的反弹。

根斯勒作为数字资产行业的坚定批评者，部分将这些限制归咎于市场效率的缺乏。最终，向更短的结算时间的转变——专家表示区块链从中受益——改善了抑制一些GameStop投资者的机制。

“许多普通投资者在关键时刻失去了进入市场的机会，”根斯勒说。“交易结算所需的时间越长——管道越慢——我们的市场承担的风险就越大。”

在像纽约证券交易所这样的场所购买或出售股票时，交易发生与交易在一系列中介（包括经纪商、清算机构和交易所）之间完全处理之间存在延迟。

值得注意的是，SEC指控像Binance和Coinbase这样的加密交易所同时履行多个角色，而没有适当注册，同时促进证券交易。在联邦法院的持续斗争中，这两家公司否认了监管机构的指控。

证券的结算窗口曾经通过纸质支票和实物证书进行，随着SEC规则的变化，结算窗口已经缩短。通常称为T+2的两天结算窗口在5月被缩短，根斯勒表示这对普通投资者来说“产生了真正的差异”。

与此同时，向T+1的转变影响了经纪人（匹配买卖双方）与促进证券和支付交换的清算所之间的关系。

清算所的保证金要求导致一些经纪人在2021年著名的短期挤压期间限制了GameStop股票的购买。但根斯勒表示，随着T+1的采用，“必须在清算所存放的保证金或抵押品的数量”显著减少。

根斯勒对GameStop的反思紧随美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）上周关于加密货币的讲话。 讨论去中心化金融（DeFi）的优点时，他描述了中介如何历史上提供价值——但现在面临竞争。

正如集中式加密交易所的受欢迎程度所反映的那样，沃勒认为DeFi可以在现有金融市场中发挥补充作用，而不是取代传统系统。在这方面，他表示，像区块链这样的分布式账本技术（DLT）可以成为“高效且更快的记录保存方式”，而智能合约则简化了交易结构。

“智能合约可以有效地将交易的多个环节合并为一个统一的行为，”沃勒说。“这可以提供价值，因为它可以减轻与结算相关的风险。”

像tZERO这样的公司正在为私募证券构建基于区块链的市场。这家总部位于犹他州的公司上个月获得了SEC和金融业监管局（FINRA）的批准，作为数字资产的保管人，支持作为证券出售的数字资产的端到端生命周期。

在2025年初，该公司计划推出其A系列优先股的“全面数字化”。但华尔街的潮流引领者们对基于加密货币的市场有着更远大的愿景。

黑石集团首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）在2022年称赞代币化是“证券的下一代”。他表示，使用资产的数字表示在区块链上进行交易的过程将为市场参与者提供“即时结算”和“降低费用”。

随着加密货币的崛起，金融公司也关注区块链固有的其他特性，例如在交易背景下的24/7运营时间表。加密市场不关闭，这既提供了机会，也带来了风险。

在4月，《金融时报》报道纽约证券交易所正在探索全天候交易。这一发展将是该交易所常规六个半小时交易窗口的重大突破，最近一次延长是在1985年。扩展

编辑：安德鲁·海沃德

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。