这篇专栏由The Block的特别项目总监Frank Chaparro和MNNC Group的Laura Vidiella共同撰写。专栏中表达的观点仅代表他们个人，不反映其雇主的意见。
流动性加密市场火热，迷因币飙升，比特币稳步上涨。流入加密交易所交易基金的资金特别强劲，激发了零售投资者的乐观情绪，推动了资产价格的上涨。然而，公共市场的成功与加密风险投资基金面临的困境形成了鲜明对比。
根据Galaxy的数据，加密风险投资管理者的融资环境是三年来最艰难的。上个季度，仅筹集了八只新基金，总额仅为1.4亿美元——这是自2020年第三季度以来的最低总额。
流动市场的繁荣与私营部门的挣扎之间的这种鲜明对比突显了当今加密市场中的有趣动态。虽然零售投资者在公共市场上相对容易获得收益，但基金经理在为私人投资筹集和部署资本方面面临越来越大的困难。
不过，并非一片惨淡。比特币ETF的资金流入持续增长，为市场趋势增添了背景。正如David Lawant所指出的，现货ETF的净流入（不包括GBTC）即将突破400亿美元，自四月以来，即使在价格平稳的时期，也有118亿美元流入市场。
虽然ETF流入可能无法为比特币未来的价格走势提供水晶球，但它们确实提供了对市场基本实力的宝贵洞察。请关注这些趋势，因为它们可能在塑造加密演变的下一个阶段中发挥关键作用。
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