根据Glassnode的数据，在美联储降息0.5%后，比特币的价格已上涨至61,900美元的短期持有者成本基础之上。链上分析指出，这标志着一个显著的复苏，如果价格保持在63,900美元的200日移动平均线之上，可能会具有进一步的技术意义。

尽管如此，尽管取得了这些进展，市场仍处于整合期，自2024年3月的历史高点以来，资本流入放缓。“短期持有者在价格超过其成本基础后，面临的压力略有减轻，此前经历了一段净资本流出的时期，”报告指出。

分析进一步强调，较新的投资者表现出韧性，与之前的市场修正相比，实际损失较小，包括2021年中期的抛售和2020年3月的崩盘。

尽管处于亏损状态，许多新的比特币投资者对整体上升趋势仍然充满信心。“年轻币的成本基础目前低于老币的成本基础，这表明市场正在经历净流出状态，”Glassnode的链上报告详细说明。

研究人员补充道：

利用这一指标，可持续的市场反转可能正处于发展积极动能的早期阶段。

报告还将当前市场结构与2019-2020年延长整合期进行比较，指出与当时市场逐步复苏的相似之处。此外，永续期货市场反映出谨慎的乐观情绪。

尽管对多头头寸的需求日益增加，但市场尚未达到之前反弹期间所见的牛市水平。多头杠杆的资金费率略有改善，但与2023年初的水平相比仍然温和。

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