Tether的USDT可能最初是作为一种加密货币开始的，但如今，按市值计算，最大的稳定币是世界上使用最广泛的数字美元，Tether首席执行官Paolo Ardoino在接受Bullish首席执行官Tom Farley的采访时表示。

Bullish是CoinDesk的拥有者，也是USDT的重要持有者。

稳定币是其价值与现实世界资产挂钩的加密货币，构成了加密交易的支柱。它们提供了一种在加密货币市场中存储价值的方式，而无需担心比特币（BTC）等加密货币的波动。大多数稳定币与美元1:1挂钩，尽管有些则反映其他货币和资产，如黄金。

但Ardoino表示，USDT的意义不仅限于加密市场。在阿根廷和土耳其等国家，稳定币作为波动国家货币的替代品，提供了一条生存之路。在USDT广泛采用之前，通货膨胀严重的国家的人们不得不通过黑市获取美元。

“USDT在美国以外的地方运作得更好，”他说。“在美国，有15种不同的美元传输层。你有银行、信用卡、借记卡。你有Venmo、PayPal、Cash App等许多其他方式……但谁需要美元呢？”

这或许可以解释为什么USDT不仅是最大的稳定币，市值接近1200亿美元，它还是第三大加密货币。只有比特币(BTC)和以太坊(ETH)更大。它的市值是其最近竞争对手Circle的356亿美元USDC的三倍多。

超过一半的USDT——610亿美元——是在Tron区块链上发行的，543亿美元在以太坊上，这是与去中心化金融（DeFi）最广泛关联的区块链。这是因为在Tron上进行交易的成本显著更低，Ardoino说。

根据Etherscan，在以太坊上进行简单交换的交易费用（称为燃气费）平均约为14.60美元。而在Tron上，费用接近20美分。

“想象一下，住在海地的人每天赚1.34美元。他们怎么能支付5美元的交易费用？”他说。“这些市场无法承受在以太坊或其他链上每笔交易支付五、六美元。”

Ardoino还讨论了稳定币与地缘政治交汇的另一个角度：国债。这种债务为加密货币提供了支持，如果USDT持有者想要兑现，可以轻松转换为美元。同时，利息支付流入Tether的金库。

尽管北京政府是美国政府债务的第二大持有者，继续削减中国对美国国债的持有，但像Tether这样的稳定币发行者对国债的需求却非常旺盛，随着中国人民银行抛售国债，它们购买了超过1000亿美元的国债。

如果Tether是一个国家，数据显示，它的持有量相当于德国，并且正在接近韩国。

“我们为美元的拥有权增加了韧性，因此现在你没有一个单一的国家、一个单一的决策者可以一次性出售数千亿美元的国债，”Ardoino说。“USDT和Tether是美元最好的朋友。”

在其历史的大部分时间里，Tether的储备状况一直是一个大问号，这也是有充分理由的。

在早期，公司屡次被银行拒绝服务，像个流浪者一样，不得不在全球范围内开关账户，从卡塔尔到中国、台湾和加拿大。

当USDT的支持情况不明确时，CoinDesk曾努力要求纽约州检察长公开Tether的银行关系的完整细节，该检察长在调查中获得了这些信息。由于和解协议的原因，稳定币在纽约被禁止。最初，纽约检察长反对CoinDesk根据信息自由法（FOIL）提出的关于储备的详细信息请求，但法官驳回了他们的案件。

现在，情况已经改变，关系变得更加简单：大部分资金由金融服务公司Cantor Fitzgerald管理，该银行的首席执行官Howard Lutnick定期为稳定币发行者担保。

Ardoino表示，Lutnick将对支持USDT的储备有清晰的了解，Tether也会像其竞争对手一样，完成由大型会计师事务所进行的同样风格的证明。

“谁相信这些阴谋论，应该走出他们母亲的地下室，”他说，指的是对公司没有足够支持USDT的猜测。

市场似乎并不这样认为。

一个Polymarket合约给出了Tether在2024年宣布破产的4%的概率，这一概率低于市场对今年将使用核武器的信念的9%。

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