比特币短期持有者（STH）供应的30天变化已降至2012年以来的水平，根据CryptoQuant的数据。

供应已转向长期持有者（LTH），这一群体通常在较长时期内积累和持有比特币，定义为持有比特币155天或更长时间的地址。然而，市场情报公司的分析师表示，短期持有者群体缺乏新的需求可能限制了比特币突破当前价格范围的能力。

“历史上，比特币的涨势是由新持有者从长期持有者手中购买并在这个过程中提高价格而导致的。尽管长期持有者积累比特币似乎是进一步价格上涨的先决条件，但现实是比特币需要来自短期持有者的新需求购买，以维持价格的涨势。这就是在牛市周期中发生的情况，” CryptoQuant研究主管Julio Moreno告诉The Block。

CryptoQuant的图表显示了短期持有者活动与比特币价格之间的强烈正相关性。Moreno补充说：“目前仍然没有来自短期持有者的显著新需求。”

比特币短期持有者供应下降至多年低点。图片：CryptoQuant。

与此同时，比特币的市值已增至总加密货币市场的54.9%，创下自2021年4月以来的最高水平。根据Kaiko Research的一份报告，比特币在前50大替代币中的占比现在是自今年3月市场接近历史高点以来最强势的。

比特币市值占比已达到多年高点。图片：TradingView。

在8月5日的抛售中——由日本利率突然上涨引发——比特币在美国交易所的累积成交量增量（CVD），一个衡量买卖压力的关键指标，保持为正。相比之下，许多替代币经历了大规模抛售。Kaiko Research分析师表示，这一趋势进一步巩固了比特币在市场不确定时期的“避风港”声誉。

“从8月4日到6日，在近年来最严重的加密货币抛售期间，比特币的CVD——一个衡量买卖压力的关键指标——在美国交易所保持强劲的正值。相比之下，替代币遭遇了重大困难，前五大替代币在大多数交易所上都经历了大规模抛售，” Kaiko Research分析师补充道。

报告称，美国于一月份推出的现货比特币交易所交易基金（ETF）进一步巩固了比特币作为可投资资产的地位，吸引了机构资本。相比之下，替代币在这个不确定的宏观环境中继续承担着更高的风险溢价，面临更大的波动性。

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