九月对美国股市来说一直是一个具有历史意义的艰难月份。而对于比特币市场来说，所谓的“九月效应”可能同样普遍存在——而BTC价格在本月的表现也为这一理论提供了支持。
华尔街的这一现象已经有将近一个世纪的历史记录。根据Open Markets的数据，自1929年以来，标普500指数在九月份下跌的概率达到55%，“远远超过其他任何月份，也是过去94年中唯一一个下跌概率至少达到50%的月份。”
分析指出，交易员的假期安排和金融公司的财政日历可能是潜在因素。
比特币的历史记录相对较短。然而，市场在秋季的第一个月中出现了明显的疲软。根据CoinGlass的数据，自2013年以来，比特币的价格在九月份下跌了八次。
资产价格在本月初下跌了超过8%，超过了过去十年平均下跌5%的水平。自2013年以来，九月份是唯一一个平均亏损的月份之一，另一个是六月，该月份在这段时间内的平均价格波动为-0.35%。九月份是迄今为止比特币的最差月份。
尽管比特币自2013年以来只有三次在九月份收盘上涨，但市场制造商Wintermute的场外交易员Jake Ostrovskis告诉Decrypt，红色趋势远非定局。
“尽管市场喜欢关注‘九月效应’，因为它的历史表现，但样本量较小，使其难以作为领先指标使用，”他指出，去年九月比特币的回报率接近4%。
Ostrovskis指出，短期内驱动比特币价格行动的其他几个因素可能更为重要。他表示，流动性趋势、宏观经济状况和加密市场的整体情绪比任何日历日期更重要。
在考虑平均回报率时，Grayscale的研究总监Zach Pandl告诉Decrypt，考虑到离群值是很重要的。
例如，比特币在十一月的平均回报率为46%，这在很大程度上受到2013年收益的影响，当时该资产的价格上涨了450%。相反，他表示，标普500指数在1930年代的几年中表现不佳，这导致了九月份的股票市场效应。
“比特币的价格在去年九月略有上涨，而十月在历史上的平均回报率最高，”Pandl说道。“因此，我们只会预计最不耐烦的交易员会为任何九月效应做准备，而大多数投资者会关注比特币的改善基本面，比如即将到来的美联储降息和不断增长的机构采用。”
大多数经济学家认为九月效应是一个难以解释的异常现象，与市场效率假设几乎没有关联，根据Investopedia。部分原因是因为这挑战了有效市场假说，该假说认为资产的二级市场价格将始终反映所有可用信息。
尽管如此，比特币在九月的疲软通常会被涨势所紧随。自2013年以来，比特币在九月的平均下跌5%之后，十月会有22%的涨幅，十一月则会有46%的跃升。在2021年的加密市场牛市期间，这一趋势被称为“Uptober”。
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