BTC高位震荡5个月，而本月也还有一个星期左右收月线。高点不断在下移3月73777，5月6月最高也就72000附近，7月最高68474而低点也在不断下移56552和53485。比特币为什么一直涨不上去牛市结束了吗？

首先观点：牛市还没结束，目前还是上涨中继！！！

本轮是ETF牛市也是机构牛市，美式控盘会越来越严重以贝莱德为代表的传统金融机巨鳄。BTC现货ETF和ETH现货ETF均已落地，这是里程碑式突破，前几论牛市也多多少少和ETF有关，最早的比特币ETF要追溯到2013年。这一年，后来的比特币亿万富翁文克莱沃斯兄弟对外宣布即将推出比特币 ETF，不过该 ETF 被 SEC 否决。此后采取不同的方式企图设立比特币 ETF，均未获得成功。

2017 年，加密货币迎来了牛市，比特币的价格从年初的最低不到 900 美元上涨到年末的 1.9万 美元，涨幅超过20 倍。在市场情绪的影响下，比特币 ETF 受到多家机构的关注，当年申请比特币 ETF 的包括 SolidX、BTC Investment Trust、VanEck、Exchange Listed Funds Trust、Pro Shares、REX BTC、First Trust 等，但都没有获得成功。

2021 年 2 月，加拿大通过了世界首支比特币现货 ETF

2021年10月20日美国首只比特币期货ETF正式上市

2023年8月15号，欧总首只比特币ETF在巴姆斯特丹泛欧交易所上市

现货比特币ETF在全球10个国家/地区注册成立：美国、加拿大、德国、巴西、澳大利亚、英国、泰国……

星星之火  可以燎原ETF会遍地开花，所以牛市不会短期结束，这可能是长牛慢牛…..可以参考此前发文《现货ETF 影响：对比黄金ETF和比特币ETF的未来》

黄金总市值12万亿美元VS比特币市值1.26万亿

黄金ETF资产管理规模2330亿美元VS比特币资产管理规模524亿

如果说比特币和黄金市值相同有10倍空间，资产管理规模空间4.4倍。所以木头姐旗下ARK预测比特币价格将达100万美元也不无道理，当然他们预测模型肯定更复杂，罗伯特·清崎预测到30万美元。

本轮牛市2025—2026年个人认为到12—15万已经是非常不错了。

比特币减半也已经完成接下来就看降息时间，本次加息1994年以来美国的最大单次加息幅度，2022年3月起，美联储先后进行了11次加息，累计加息幅度达525个基点。
美国已经经历了七次降息周期，平均每次持续26个月，降息6.35个百分点。如果回溯自上世纪50年代以来的18个政策周期，最后一次加息与第一次降息之间的平均时间间隔更短，为3个月。但最近五个周期的平均时间间隔为7.6个月，是前者的两倍多。最长达到了16个月。而我们距离23年7月最后一次加息已经过去12个月，就算到9月降息还有两个月，难不成鲍威尔还要拖到年底再创历史吗？

技术面

本轮牛市上涨和17年、20—21年牛市不同。17年最高到19666从13年最高点1163中间经历3—4年时间消化，20年—21年牛市中间经历18年小牛市消化，而本轮牛市本身走的反弹行情但最终走出主升浪行情，除了23年4月至9月半年的箱体震荡，其他都是上升趋势。

月线连续5个月高位震荡暂时也只能视为箱体震荡等待方向选择，也是对上一轮牛市的消化，可以看到这5个月柱体都在20—21年牛市柱体顶部，完全跌回且站不回去风险才偏大。

周线杯柄形态69000—73777走了近2年的杯体形态而24年3至今走了杯柄形态。回撤幅度不超过上升趋势1/3，时间方面杯体时间1—6月杯柄形成则为1—4星期，21年高点至24年3月高点圆弧底走了855天，73777高点至今133天，根据杯柄形态时间周期杯柄突破142一160天预计还有15一30天。

日线上升旗形最早在3月—4月份都有持续关注，而且前几次高低点也吻合，所以如果形态吻合是有机会到50000—52000是不错的第二抄底机会，首先关注日线箱体底部支撑60600—62300第一抄底机会。

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