上周欧洲央行宣布降息25个基点。基本上,欧洲货币政策紧缩周期结束,宽松周期开始。
➤对美元指数的影响
在计算美元指数的一篮子货币中,欧元占比57.6%,其次是日元13.6%、英磅11.9%。
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日元就不用说了,严重贬值状态。英国央行预计也会在本月宣布开始降息。
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这就意味着,美联储降息前,美元指数极大概率会有一个阶段性的上涨。
而BTC在大部分时间里,与美元指数表现为反向波动。
蜂兄用美元指数、BTC和ETH的价格对数制成折线图。美元指数的坐标在右侧,BTC和ETH的坐标在左侧。
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可以看出,第一,BTC和ETH大部分时候与美元指数反向波动。第二,在美元指数上升阶段,前两次,ETH回调的更明显。第三次,但是最后一次 ,也就是在今年,美元指数上升时,ETH和BTC回调幅度差不太多。毕竟ETH的ETF已经进入市场预期。
小结:从美元指数的角度,美元指数上升,是利空加密货币的。但是,BTC和ETH受ETF的影响、回调空间有限,但是其他山寨币,可能会有相对明显的回落。
➤对美股的影响
美国保持利率不变,缩表仍在继续,而欧洲降息,可能会导致热钱流向美国投资市场,美股可能会上涨。
而BTC与美股又保持一定的同步波动。但是,热钱追逐美国资产,可能在美股、美国资产交易所中,对BTC ETF更有兴趣。
小结:从美股的角度,欧洲降息可能利好BTC。
➤对美联储降息决策的影响
美元升值,欧元贬值,有利于美国对欧洲的进口,但不利于出口。
在短期,美元贬值,有利于进口,而且美国对欧洲的进口总额不低(大约10%左右),进口物价下降、这有利于美国通胀率下降。
但是,如果美元对欧元的汇率持续上升,对出口企业的影响也是比较大的,这会影响美国的经济、就业等。(事实上,2023年下半年至今天,美元指数总体上升趋势,而失业率也有一些上升。)
所以,欧洲降息对美联储也是有一定压力的。
蜂兄把美联储联邦基金利率和欧洲利率两张图按时间和利率调整过,然后重叠放在一起。
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美国是2022年3月开始启动加息,而欧洲是在2022年7月开始加息。
2024年6月,欧洲开始降息了,所以乐观一些,美联储在9月降息的可能性不低。
回顾2023年12月点阵图,有较大概率(非常不明显的概率)的预期是2024年降息3次,也就是2024年9月开始降息。到了2024年3月,美联储官员们的利率预测点阵图,则很大概率的显示出,2024年降息3次(9月降息)的预测。
小结:美联储坚持高息的时间所剩恐怕不多。乐观估计9月会宣布降息。悲观估计,11月5日大选日,11月8日FOMC会议宣布降息也是有可能的,12月降息的概率可能比较低。
➤写在最后
在欧洲降息的背景下,美元指数可能会给BTC带来利空影响,美股可能给BTC带来利好影响。这两个因素综合在一起,BTC可能不会有太明显的趋势。(附:利空影响的概率更大一些。2018年1月21日至今,按周线开盘价,BTC有58%的概率与美元指数反向波动,有51%的概率与纳指同向波动。)
ETH会比BTC略弱一些,但山寨可能下行的概率可能更大。
此外,6月13日,美联储即将发布新的点阵图,美联储或鸽或鹰,这个态度会影响市场情绪。
可以确定的是,6月会宣布减速缩表。
不确定的是,,对降息的预测还不能确定。
重点关注何时停止缩表。有可能是停止缩表同时开始降息,或者先停止缩表再降息。但降息不可能比停止缩表更早。
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