灰度对ETH ETF质押的19b-4文件也提交上去了，帮助大家划几个重点出来，原文链接放在最后建议自行阅读 1.质押提供商由发行方（即灰度）选择，选择范围主要是托管方（即Coinbase）或者关联方完成，质押期间ETH不会离开托管人的钱包，不会使用委托质押的方式，从而防止被盗的风险，所以按照这份文件的描述，这里意味着ETF的质押几乎没有可能直接选择Lido等现存的流动性质押协议，因为这些第三方协议必须要将ETH转移进去，不过Lido也恰好在进行面向机构质押的V3升级，也许就在抓紧整改符合要求。 2.质押的收益归发行方所有，被视为信托本身的收入，发行方不会对外宣传其提供的任何质押服务，也不会承诺任何特定的回报水平，这样来看的话也就是质押赚的钱可以全部归发行方，可以不分给投资人，也不需要让投资人知道其存在质押这事以及对应的收益。 3.这份文件将在45天内或最长90天做出最终决策是否通过，目前来看应该没什么问题，估计3月份就会出结果了。 https://www.nyse.com/publicdocs/nyse/markets/nyse-arca/rule-filings/filings/2025/SR-NYSEARCA-2025-13_upld.pdf