这个币圈周期如果选择一个最具代表性的词，那一定是 PVP。 这个词把币圈本质里的零和博弈描述到了极致。外部资金不来或者只买比特币。存量资金互博。 交易所 项目方 VC KOL 散户，每个人赚的钱都是另一个人亏的钱，都在赌谁接盘。 上个周期和上上个周期最具代表性的词应该是 defi 和 ICO。