1. Kaia 的背景概况

1.1项目简介

1.1.1成立及发展历史

2024 年 1 月 16 日，亚洲两大领先区块链平台 Klaytn 和 Finschia 宣布了一项重大计划：启动一个统一的主网。像 Klaytn 和 Finshcia 这样大型项目的合并，是 Web3 生态系统的一个非常不寻常的项目，尤其是考虑到这两个主网分别源自韩国和日本的两大互联网巨头——Kakao 和 LINE。2024 年 8 月 29 日，合并后的 Kaia 主网正式上线。通过结合各自的生态系统和资产，Kakao 和 LINE 计划打造一个亚洲巨型区块链，并逐步引领全球 Web3 市场。

Kaia 基金会的主席是 Sam Seo，Sam 从 2017 年就深入了解比特币和区块链，并且拥有高性能计算方面的博士学位。此前，Sam 在 KrustUniverse 担任 CKO，负责领导 Klaytn的开发和运营。此外，还在 GroundX（Kakao 的区块链子公司）担任首席技术官，并在 Argonne 国家实验室担任助理计算机科学家。

背后 Kakao 和 LINE 两大巨头的联合支持，无疑为 Kaia 的发展注入了强大动力。Kakao 在韩国的使用率高达 96%，在越南也有显著影响。LINE 则在日本、台湾及泰国等地区深受用户喜爱，二者相加，Kaia 的潜在用户基数超过了 2.5 亿，显著提升全球覆盖范围。凭借如此庞大的用户基础，Kaia 有望极大地提升区块链技术在东亚市场的普及度和接受度，为区块链技术的大规模应用奠定坚实基础；进而创建一个规模宏大、充满活力的亚洲最大 Web3 生态。Kaia 的其他投资方还包括 Hashed、IDG Capital 等。

1.1.2重要时间节点

下面我们就先来详细看看 Kakao 和 LINE。

1.1.3Kakao 和 Klaytn

Kakao Talk 是韩国最受欢迎的即时通讯应用之一，2024Q3 的月活用户数近 4900 万，其中 90% 来自韩国。公司的雇员超过 17k，2024Q3 营业利润为 1305 亿韩元（9348 万美元），同比增长 5%。其中，包括 Kakao Talk 在内的平台部门实现了增长，收入增长了 7%，达到 9,435 亿韩元（7.0763 亿美元）。

Klaytn 从一开始就是为 DApp 开发者和企业打造的。 该生态系统使开发人员能够发挥创造力并扩展用户体验。这为 Kaia 提供了强大的技术基础。Klaytn 的累计交易量有 3760 亿美元，Web3 钱包用户 超过 2900 万，社区成员超过 240k，ATH Onchain TVL 更是高达 10 亿美元以上，此外还在新加坡和越南有着的强大影响力。

韩国市场本就为加密友好的市场，其本土交易所 Upbit 更是成为了加密行业领先的交易所，Web3 项目也以能够登录 Upbit 为荣。在韩国用户全民炒币的背景之下，Kaia 的天花板无疑会给我们带来无限的遐想。

1.1.4Line 和 Finschia

作为日本最受欢迎的通讯平台，LINE 覆盖了 70% 的日本人口，在泰国、台湾等市场同样占据主导地位。其中，日本的月活跃用户达到 9200 万，而泰国的用户数则突破 5100 万（是泰国最受欢迎的社交平台），台湾的用户数达到 2100 万，印尼市场也拥有 1300 万的用户。这种高度的用户渗透率为其广告、支付及内容服务提供了坚实的基础。例如，在 2024 年尼尔森的 LINE 使用行为大调查显示发现，15-65 岁台湾民众过去七天使用 LINE 的比例高达 92.1%，其中有近半数的用户为中重度使用者，平均每天要刷 14 次 LINE 检查讯息。

与其他社交平台相比，LINE 独特的生态整合能力显得尤为突出。用户在 LINE 上可以消费其丰富的内容产品，包括 30 万 + 漫画书籍和整合社交互动的 9 款游戏。这种多元化功能使得 LINE 在保持用户活跃度方面具有显著优势。此外，每周超过 4 小时的平均使用时间，也凸显了其在用户日常生活中的不可替代性。

这种全面的生态系统为 Kaia 提供了独特的战略优势。LINE 的用户高度集中且活跃，其广告和支付功能的整合使得品牌和服务可以精准触达目标人群。此外，LINE 生态的区域化战略确保了其平台内容与用户文化需求的紧密匹配，这将为 Kaia 的本地化推广创造高效的路径。

LINE 的支付生态亦展示了其在区块链经济中的潜力。通过 4000 万月活跃支付用户 和全年超 120 亿美元的交易量，LINE Pay 已为其用户提供了无缝的数字支付体验。这种支付基础设施，加上其高度精细化的广告投放能力（月均触达用户数超 2 亿），为区块链项目在亚太市场的落地和扩展提供了天然优势。

尤其值得关注的是，连接Web2 和 Web3 的桥梁 LINE Miniapp 计划。该功能不仅让现有用户可以轻松接触去中心化应用，还通过深度整合其支付、广告和通信生态，构建了一个兼容性极强的开发环境。

LINE 旗下的区块链 Finschia 则早在 2018 年就以推出，经过 5 年左右的发展，拥有 560 万以上 Web 3 钱包用户，社区成员 170k+，并且在日本、台湾、泰国和阿布扎比占有重要地位。

LINE 的战略方向表明，在未来的 Web3 世界中，它将不仅是一个参与者，更是推动者和加速器，帮助整个行业跨越从技术到主流应用的关键鸿沟。

目前，Kaia 已经确定将推出 Line 小程序的 sdk，并且于 25 年 1 月份上架第一批 Line 小程序应用，同时满足监管的需求。Kakao 方面，在 Kaia 的 6 名理事会成员中，有 3 名来自 Kakao 的区块链 Klaytn。此外，Kakao 及其关联公司持有 Kaia 总供应量的约 9.8%，并积极参与其治理。然而，目前韩国的监管不确定性阻碍了 Kakao 在区块链计划中发挥更积极的作用，例如像 LINE 那样推出迷你 dApp。然而，一旦这些监管不确定性得到解决，并且 LINE 的迷你 dApp 服务取得成功，Kakao 有望全面拥抱区块链集成。

1.2代币经济学

1.2.1 代币 $Kaia

Kaia 的原生代币 KAIA 在区块链经济中发挥着核心作用，用于在创建或执行智能合约或转移 KAIA 时支付交易费用。它不仅是交易的支付手段，还为整个系统的正常运行提供了动力：

1. 激励机制：平台的客户通过支付 KAIA 来激励共识节点（Consensus Nodes，CNs），因为这些节点负责验证交易和执行智能合约。简单来说，节点提供算力和资源，用户支付 KAIA 作为回报，这是一种互利的关系。
2. 促进开发质量：使用 KAIA 支付的费用与智能合约的复杂性和资源消耗成正比。如果开发者的代码过于低效或冗余，执行这些代码会更昂贵。这个机制鼓励开发者优化代码质量，避免浪费计算资源。
3. 维持网络健康：CN 节点因为消耗算力和带宽来支持网络运行，获得 KAIA 的奖励可以激励更多节点参与共识过程，从而保障网络的去中心化和稳定性。

每个新区块都会自动发行 KAIA 代币，初始年通货膨胀率： 5.2%。区块奖励分配如下：

1. CCO 和社区：50%（20% 区块创建者奖励，80% 押注奖励）
2. KEF（Kaia 生态系统基金）： 25%
3. KIF（Kaia 基础设施基金）：25%

这种分配模式既能激励网络参与，又能支持 Kaia 生态系统的成长和发展。

Kaia 实施的链上治理系统旨在实现公平和包容性：

1. 投票权与投入的 KAIA 代币数量成正比。
2. 投票权的上限可防止少数人的意见受到压制。
3. 允许投票权委托。
4. 所有治理提案都在链上记录，确保透明度。

从币价来看，Kaia 的表现也非常亮眼。自 Klay 更名为 Kaia 并在币安上线以来一路走高。

1.2.2 Governance Council

随着技术进步推动元宇宙的快速增长，去中心化自治组织（DAOs）和开发者正成为新经济形态中的重要力量。Kaia 紧跟这一趋势，推出了 Kaia 治理委员会（Governance Council, GC），由 31 个值得信赖的早期成员组成，这些成员多为顶级机构。包括：Kakao、Binance、Google Cloud、GS HomeShopping（韩国排名第一的多媒体零售商）、LG Uplus（隶属于韩国最大的企业 LG Corporation）、Hanwha Systems（韩国第二大非银行金融集团）、Everrich Group（以韩国、台湾和东南亚为主要业务的房地产开发商）、HashKey（一家总部位于香港的领先金融科技集团，专注于发展区块链）、NEOPLY （NEOWIZ 旗下一家领先的初创企业加速器，NEOWIZ 是一家专门从事区块链投资的韩国大型在线游戏公司）等。

通过这种选择，Kaia 平台成功实现了主网的稳定运行，以确保在平台发展的早期阶段快速高效地推进技术稳定与运营落地，为后续治理模式的创新打下坚实基础。

不仅如此，Kaia 还将 GC 的成员资格从传统企业扩展至 DAOs 和建设者，以适应新时代的需求。Kaia 的最终愿景是成为一个完全去中心化的“DAO of DAOs”，将所有治理主体的声音通过链上机制统一表达。这不仅是一种技术革新，也代表着治理结构的真正变革——赋予所有利益相关者更大的发言权，并为元宇宙的去中心化发展树立新标杆。

Kaia 的治理框架不仅是其平台发展的核心支柱，也是其吸引全球开发者、社区和组织参与的关键亮点。通过前瞻性和灵活性兼具的治理机制，Kaia 正在为区块链生态的可持续增长奠定坚实基础。

除此以外，Kaia 还与政府部门紧密合作，例如，韩国央行已选择将其母公司 Ground X 作为基于区块链的数字韩元模拟的主要技术供应商。

1.3技术架构原理

Kaia 是高度优化的、基于 BFT （拜占庭容错，指去中心化网络在存在恶意节点或故障的情况下仍能达成共识的能力）的公共区块链，旨在满足企业级可靠性和性能标准。

Kaia 区块链提供：

1. 1 秒钟区块生成和确认时间。
2. 每秒可处理 4000 笔交易。
3. 低 gas 价，约为以太坊的 1/10。
4. 兼容 EVM，支持 Solidity 合约。
5. 由全球知名企业组成的 Kaia 治理委员会进行治理。

Kaia 的网络结构分为三个逻辑子网络：

1. 核心单元网络（Core Cell Network，CCN）： 由负责交易验证、执行和区块创建的核心单元（CC）组成。
2. 端点节点网络（Endpoint Node Network，ENN）： 由端点节点（EN）组成，负责处理 RPC API （远程过程调用）请求和服务链数据。
3. 服务链网络（Service Chain Network，SCN）： 由 DApp 独立运行的辅助区块链，通过 EN 连接到主链。

这些机制使得 Kaia 区块链成为一种兼具高性能、安全性和兼容性的平台，尤其适合需要快速处理交易、兼容以太坊生态、并具有跨链交互需求的应用场景。它的设计既能满足开发者的便利性需求，也能支持高频交易场景下的用户体验，同时通过多重安全措施，确保了系统的可靠性和抗攻击能力。具体体现在以下五大方面。

1.3.1共识算法（Consensus Algorithm）

共识算法是一种用来在一群彼此不信任的参与者之间达成一致的机制。它的核心目标是在区块链网络中决定哪些区块是“有效”的，并确保整个系统的稳定性和可靠性。在区块链技术中，共识算法的性能直接影响网络的效率，同时对区块链应用的用户体验有着至关重要的作用。例如：共识算法越高效，区块链处理的交易速度就越快。

PBFT（实用拜占庭容错）是一种特别的共识算法，它通过让节点之间互相通信来直接确认区块的有效性，从而避免分叉问题。但 PBFT 也有局限性，随着参与节点数量的增加，节点间通信量呈指数增长，因此 PBFT 适合节点数目有限的网络。

Kaia 为了解决 PBFT 的通信瓶颈问题，同时实现高性能，采用了优化版本的Istanbul BFT。在 Kaia 中，有三种类型的节点：CN（共识节点）、PN（代理节点）和 EN（端点节点）。

1. 共识节点 (Consensus Node，CN)：负责生成区块，由核心节点运营商（CCO）管理。
2. 代理节点 (Proxy Nodes，PN)： 在共识节点与用户之间传递数据。提供网络接口、传输交易请求并传播区块。
3. 核心单元 (CC)： 由一个共识节点 (CN) 和两个代理节点 (PN) 组成。
4. 终端节点 (EN)： 充当网络端点，处理 API 请求和数据处理。连接用户和网络，提供访问服务。
5. 引导节点（Bootnode）： 由 Kaia 运营的特殊节点，用于帮助新节点加入网络。

由于验证和共识是针对每个区块进行的，因此不会出现分叉，并且一旦达成共识，就能立即保证区块的最终性。

此外，BFT 算法中通信量增加的问题也通过利用随机选择的委员会得到了解决。CN 集体组成一个委员会，在每个区块生成时，使用 VRF（可验证随机函数）选择其中一部分作为委员会成员。主要过程是：

1. 随机选委员会：用一种数学方法（叫 VRF，可验证随机函数）来公平地随机选出一组人，这些人负责生成和验证区块。这组人叫“委员会”，其中包括“提议者”（负责提出新区块）和“验证者”（负责检查区块是否合规）。VRF 的作用是保证选举的公平性，同时确保整个过程可验证但不可预测，这让恶意节点很难攻击。
2. 生成区块：被选中的提议者会生成一个新区块。区块中包含需要处理的交易数据。
3. 验证和签名：委员会中的验证者会审查提议者提交的区块是否正确。如果超过三分之二的验证者认可并签名，区块就会被添加到区块链中。

由于共识信息只在委员会成员之间交换，因此即使 CN 总数增加，通信量也不会超过设计水平。

1.3.2区块生成和传播（Block Generation and Propagation）

Kaia 的区块生成和传播设计简单而高效，确保了系统的稳定性和可扩展性。具体特点如下：

1. 快速生成区块：每一轮操作的目标是 1 秒内生成一个区块，这在区块链领域属于高效率的设计。
2. 随机但确定的选举过程：虽然提议者和委员会成员的选举是随机的，但其过程是由算法决定的，并且所有节点都可以验证这个随机性。这种设计既增加了安全性，又确保了公平。
3. 三分之二签名规则：新区块只有在超过 三分之二的委员会成员签名同意 后才能被加入区块链。这种机制保证了区块的可信度和不可篡改性。
4. 多通道传播（Multichannel Propagation）：为了避免网络拥堵，Kaia 采用了 区块和交易独立传播 的方法，类似于在不同的车道上传输不同的信息。区块和交易各自通过独立的通道传播，大大减少了延迟和冲突。

1.3.3Kaia 虚拟机（KVM）

Kaia 的虚拟机（KVM）是运行智能合约的核心组件，其设计理念是兼容性和扩展性，主要特点包括：

1.基于以太坊虚拟机（EVM）：

Kaia 直接继承了以太坊虚拟机的架构，因此所有以太坊的智能合约都可以无缝运行在 Kaia 上。

2.扩展功能：

在支持以太坊操作码（智能合约执行指令）的基础上，Kaia 增加了一些专门的预编译合约。这些合约是经过优化的代码模块，可以提升特定操作的效率。

3.兼容以太坊开发工具：

开发者可以使用Remix、Hardhat、Foundry等流行的以太坊开发工具，几乎不需要学习新工具。

4.轻松迁移：

如果开发者在以太坊上已经开发了智能合约，只需进行很少的修改，就可以将合约部署到 Kaia 平台。这降低了开发成本，也减少了迁移风险。

这使得 Kaia 成为以太坊生态的延伸，能够更好地捕获广大的 EVM 系开发者。

1.3.4安全措施（Security Measures）

Kaia 的虚拟机（KVM）是运行智能合约的核心组件，其设计理念是兼容性和扩展性，主要特点包括：

Kaia 为了提高系统的安全性，采取了一系列设计：

1.随机选提议者：

使用 VRF（可验证随机函数）来随机选择区块的提议者。这让攻击者无法预测下一轮谁会成为提议者，从而增加了安全性。

2.密钥分离：

验证者使用两种不同的密钥：

• 验证密钥：用于参与区块验证。
• 奖励密钥：用于领取奖励。

这种设计能有效防止黑客攻击某个密钥后同时获得验证权限和奖励。

3.透明验证过程：

委员会的每个成员都要对新区块进行验证，所有签名记录是公开的，任何人都可以检查验证结果。

这些措施确保了 Kaia 系统在面对黑客或恶意节点时，依然能够保持安全稳定。

1.3.5互操作性（Interoperability）

Kaia 的设计目标之一是实现与其他区块链的无缝交互，具体体现在：

1.EVM 兼容性：Kaia 支持以太坊的智能合约语言（Solidity），开发者可以方便地将以太坊上的应用迁移到 Kaia 上。

2.跨链能力：Kaia 可以与其他基于 EVM-SDK 的区块链进行交互，实现跨平台的交易和智能合约执行。目前如 Map Protocol 支持的跨连桥 Butter Network 等已经接入了 Kaia 的跨链。

3.支持多链生态：不仅限于以太坊，Kaia 还设计了可以与其他区块链系统协作的机制。

这让 Kaia 成为一个灵活的区块链平台，可以满足多种跨链场景需求，例如去中心化交易所（DEX）的资产跨链转移、跨链智能合约调用等。

1.4竞争对手

鉴于都是从社交媒体入手，从 Web2 引流到 Web3，在这里我们重点将 Kaia 和基于 Telegram 的 TON 进行对比。

拥有 9 亿多用户的 Telegram 通过开放网络（TON）区块链提供包括 Catizen 和 Hamster Kombat 在内的游戏，并且开创了通过社媒传送 web3 的先河。

TON 的故事可以追溯到 2017 年，由 Telegram 创始人 Pavel Durov 和 Nikolai Durov 提出。该项目的初衷是将区块链技术与 Telegram 的社交生态深度结合，打造一个去中心化应用（DApp）的理想平台，同时满足高速、安全交易的需求。2018 年，Telegram 通过私募方式为 TON 项目筹集了 17 亿美元。然而，2019 年，美国证券交易委员会（SEC）对 Telegram 提起诉讼，指控其发行的 Gram 代币为未注册证券。这场法律风波最终导致 Telegram 于 2020 年宣布放弃 TON 项目。

尽管 Telegram 退出，TON 的开源社区并未停步，而是延续了项目的愿景，并将其重命名为The Open Network (TON)。2021 年，TON 主网正式上线，这标志着一个全新去中心化生态系统的诞生，专注于高效、可扩展的区块链基础设施。

TON 的设计以高性能和强大扩展性为核心，采用分片技术（Sharding）和权益证明（Proof-of-Stake, PoS）共识机制，支持大规模的并行交易处理。此外，TON 提供了一系列创新功能，包括：

• TON DNS：为用户和应用提供易于记忆的地址命名系统，降低了区块链交互的复杂度。
• TON Storage：去中心化存储解决方案，满足文件安全和数据存储需求。
• 即时支付通道：针对高频交易用户，提供极低延迟的支付网络。

这些技术特性不仅为 TON 的开发者和用户提供了便利，也为其生态系统的丰富性打下了基础。

截至 2024 年，TON 已吸引超过 800 个应用上线，包括稳定币解决方案、NFT 平台及去中心化金融（DeFi）应用等。特别是在稳定币领域，链上 USDT 供应量快速增长，为其生态注入了强大的流动性。其中比较有代表性的包括：

• Tap to Earn 小游戏：TON 链最具代表性的链游 Notcoin 和 Hamster Kombat 等“轻链游”吸引了大量用户，日活跃用户数一度超过 500 万。这类游戏以“低学习成本、高上手度”为特点，非常适合碎片化时间玩法，在 TON 链生态中具有较强的吸引力。
• 去中心化金融（DeFi）：TON 链上 TVL（总锁仓量）增长显著，目前锁仓量已突破 6 亿美元，成为 DeFi 领域的主要竞争者之一。
• NFT 与 SocialFi 应用：TON 链以 Telegram 的流量入口为基础，通过 NFT、SocialFi 等应用场景，将 Web3 的概念深入社交领域，形成了兼具娱乐性和互动性的生态应用体系。

此外，TON 凭借其全球性社区基础和良好的技术性能，成功吸引了大量开发者和去中心化爱好者。

然而，TON 也经历了挑战，例如在面对高网络活动时曾出现短暂的基础设施中断。这反映出该项目在发展潜力与技术稳定性方面需要进一步优化。主要对比如下：

1.5初步价值评估

尽管 TON 仍在去中心化和技术创新方面保有全球影响力，但 KAIA 的本地化策略和强大的用户基础使其在亚洲市场占据了不可替代的地位。KAIA 不仅是东亚区块链生态的重要玩家，更可能成为未来推动 Web3 应用普及的关键力量。

我们对比了如下指标。其中，从 MC/TVL 指标来看，相比 TON，KAIA 的当前估值显著偏低，暗示其市场定位和本地化策略尚未被充分量化，资本市场潜力尚未完全被挖掘, 尤其是其依托 LINE 和 KakaoTalk 的庞大用户生态所释放的社交与支付红利尚未完全转化为资本市场价值。而 TON 的 MC/TVL 比率表明了市场对其技术能力和全球化扩展愿景的高度认可，但高估值或意味着其成长空间逐渐收窄。

此外，KAIA 当前的估值可能未能充分体现其在 Web3 应用落地中的战略意义。例如，通过与现有的社交支付体系深度整合，KAIA 实现了 DeFi、NFT 等创新场景与用户日常行为的无缝衔接，这种内生式增长模式为其生态发展提供了天然的粘性与活力。

然而，这种潜力是否能够真正兑现，还需要等待具体应用场景的落地。尤其是，计划于 2025 年 Q1 推出的 LINE mini app，作为 KAIA 扩展 Web3 影响力的重要一步，将成为检验其生态价值的重要契机。这一里程碑不仅关系到 KAIA 能否充分释放其生态潜力，也将进一步验证其能否在东亚市场超越其他竞争对手，成为不可替代的区块链解决方案提供者。

2. Kaia 的生态系统

2.1DEFI 赛道

在现实世界中，经济活动往往首先依赖于社会基础设施（如国家基础设施）和自然基础设施（如自然环境）。在此基础上，金融基础设施通过提供资本借贷等服务，最大化经济活动的效率和影响力，成为经济发展的催化剂。

然而，区块链世界的发展路径与现实世界截然不同。以太坊、Arbitrum、Optimism、BNB 和 Solana 等公认的领先区块链网络，均是先构建了金融基础设施的 DeFi 生态，再逐步推动其他行业的 DApp（去中心化应用）落地。通过资本借贷、代币交换和奖励机制设计等功能，DeFi 为各类 DApp 提供了必要的流动性支持，使它们能够在链上建立根基。换句话说，在区块链世界中，网络的金融基础设施成为了先决条件，是数字产品积累和生态发展不可或缺的基础。

这种以 DeFi 为核心驱动的愿景，正助力 Kaia 成为下一代区块链网络的重要基础设施。为此，Kaia 推出了 D2I（DeFi to Infrastructure）计划。

在 2021 年的 DeFi 夏季，Kaia 通过流动性挖掘吸引了大量资金。然而，2022 年链上经济泡沫的破裂导致生态规模大幅萎缩，Kaia 的竞争力也受到了一定影响。D2I 计划旨在通过激励措施，快速振兴这一未被充分利用的生态系统，并在链合并后为新 DApp 提供金融基础设施支持。长期来看，该计划的核心目标是全面重塑 Kaia 的 DeFi 生态系统，助力其再度崛起。

2024 年上半年，Kaia 通过 D2I 计划选定了三家 DEX 合作伙伴：两家基于 v3 AMM（现货）的 DEX——Dragonswap和Kaiaswap，以及一家基于覆盖率 AMM（现货）的 DEX——CapyBara。尽管 Kaiaswap 最近退出了生态，Dragonswap 和 CapyBara 依然保持了积极的建设步伐。截至目前，这些团队取得了以下成果：

• 累计交易量：超过7.1 亿美元；
• 总锁仓量（TVL）：超过3900 万美元；
• 交易次数：完成310 万次以上；
• 用户增长：累计用户超过26 万；
• 生态贡献：销毁24.5 万枚 KAIA。

值得注意的是，链上 DEX 的 $KAIA 交易量已经与 Binance 的交易量相当，表明 Kaia 的 DeFi 生态正在逐步复苏。

随着 2024 年上半年通过 D2I 计划选定的两个现货 DEX 团队，Kaia 计划引入 Avalon Finance，并在必要时再引入一个能够处理机构流动性的 DEX 主力团队。DeFi 生态正在不断演变，它在从复杂的“资金积木”（如收益聚合器和杠杆流动性挖矿）向以生态原生代币和稳定币为基础的衍生品转型。这个变化形式和日益增长的机构需求一致。随着核心金融基础设施（现货 DEX 和货币市场）的逐步稳定，Kaia 将聚焦于开发基于原生币和稳定币的衍生品（如 LSDfi、LRTfi 和收益剥离衍生品）。其首要目标是提升 LSD 和 LRT 的市场占有率，使 Kaia 的原生币在 DeFi 生态中扮演更为积极的角色。

D2I 计划展示了 Kaia 在 DeFi 市场振兴中的战略远见。通过精准的激励机制与强有力的生态伙伴协作，Kaia 不仅解决了当前的核心问题，还为未来的发展奠定了稳固基础。随着核心金融基础设施和衍生品市场的逐步完善，Kaia 有望在日益激烈的区块链竞争中脱颖而出，成为企业和用户信赖的 DeFi 解决方案提供者。

未来，D2I 的建设者们都将从简单的 DEX 平台向综合平台发展。他们也在不断的增加新功能，比如像 Launchpads、Meme 平台、流动性管理商、抽奖和永续期货。现在这些强大的基础设施让 Kaia 生态的所有 DApp——包括即将推出的 Mini DApp on Line，都能够轻松地通过这些功能建立链上生态。

2.1.1Neopin

项目概况：NEOPIN 成立于 2021 年，是韩国游戏巨头 Neowiz 旗下的「许可型 DeFi 协议」，同时具备 CeFi 和 DeFi 的优势。是 Kaia 生态的第一个 Defi。致力于在合规框架内为用户架起传统金融和 DeFi 协议的桥梁。NEOPIN 入选了阿布扎比投资办公室的创新计划，并正在与当地政府机构合作开发 DeFi 监管框架，是非常稀缺的已获监管许可的 DeFi 服务提供商，主动拥抱监管保证长期发展不受限。当前的 TVL 已达到 2.4 亿美元，支持 59 个代币，拥有 22 个节点

X：@NeopinOfficial

2.1.2 Lair Finance

项目概况：Lair Finance 是一个 Kaia 流动性质押协议，旨在为用户提供去中心化金融（DeFi）收益机会。通过其独特的代币经济模型和 staking 机制，用户可以在平台上参与流动性提供和资产增值计划，获得更多 KAIA 代币奖励，实现可持续的金融收益。

X：@LairFinance

2.1.3 CapybaraExchange

项目概况：kaia 链上的第一个且最大的 DEX。特点为超高资本效率、透明度和社区优先。其 TVL 在最近 2 个月显著增长，已超过 4000 万美元。

X：@CapybaraDEX

2.1.4 Avalon Labs

项目概况：Avalon Labs（原 Avalon Finance）是以比特币为核心的领先借贷生态系统，独特地定位于 DeFi、CeDeFi 和 RWA（真实世界资产）借贷的交叉点。通过连接这三个关键领域，Avalon Labs 已成为快速发展的去中心化金融领域的基石。Avalon Labs 选择在 Kaia 链上构建其产品，这一决策基于两者在核心价值观上的高度契合。Kaia 专注于社区驱动、可持续发展和简化用户体验，这些理念与 Avalon 在去中心化金融（DeFi）领域的愿景不谋而合。Avalon Labs 可以将其现有的 8–9 万活跃用户群体及显著的总锁仓价值（TVL）引入 Kaia 链。通过这一举措，Kaia 链的影响力将突破亚太地区，深入全球多个细分市场，从而扩大其在国际区块链生态系统中的影响力。

X：@avalonfinance_

2.1.5 DragonSwap

项目概况：DragonSwap 是 Sei 上的 DeFi 中心枢纽，支持 AMM、预测市场和 LSTDragonSwap 的设计以用户友好和 Sei 社区为导向，现已发展成为在 Sei V2 上运行的性能最高的并行化流动性中心。目前 TVL 已超过 5500 万美元，拥有近 12 万用户，ATH 高达 7 亿美元。2024 年 3 月 8 日，DragonSwap 被选为 Kaia 基金会（原 Klaytn 基金会）D2I 计划的合作伙伴，致力于利用 D2I 流动性激励机制来促进 Klaytn 上 DeFi 生态系统的蓬勃发展。

X：@dragonswap_dex

2.2支付赛道

2.2.1 Alchemy Pay

项目概况：Alchemy Pay 于 2018 年在新加坡成立，是一家为企业、开发者和用户无缝连接加密货币和全球法币的支付网关。Alchemy Pay Ramp 解决方案可通过插件或 API 与平台和 DApp 集成，提供从法定货币到加密货币的轻松过渡。Alchemy Pay 支持 173 个国家的支付：Visa、万事达卡、发现卡、大来信用证、谷歌支付、苹果支付、流行的地区性移动钱包以及国内转账，重点关注新兴市场。它还能以 50 多种当地法定货币向用户汇款。就在近期，Kaia 与 Alchemy Pay 达成合作，提供零手续费的 $KAIA 上桥服务，通过银行卡或手机钱包使用当地法定货币无缝购买 $KAIA，享受极致便利。

X：@AlchemyPay

2.3AI 赛道

2.3.1 FlareAI

项目概况：FlareAI 是第一个在 Kaia 区块链上推出的人工智能驱动的 DApp。这标志着尖端人工智能技术与 Kaia 强大的区块链基础设施的融合，为去中心化生态系统的创新设定了新标准。FlareAI 旨在彻底改变人工智能与区块链技术的整合方式，解决人工智能开发中的关键挑战，如数据质量、效率和隐私。通过利用 Kaia 的超低延迟和高速基础设施，FlareAI 为开发人员和用户在创建人工智能驱动的解决方案并与之互动方面提供了前所未有的体验。

X：@flareai_io

2.3.2 FDN

项目概况：FDN 是一个 AI 人脸识别网络，利用了 Web3 的激励特性，能够更好地获取面部数据，从而在 AIGC 生成 3D 人物形象、广告营销等场景发挥价值。同时利用区块链技术保护了用户数据的隐私性。FDN 已经进入了 Kaia Wave 第一期的项目，并进入了 Web3Labs 和 Kucoin 的加速计划中。

X：@project_fdn

2.4LINE 上的 MINI DAPPS

在 2024 年的 Web3 Game 宇宙中，Ton 携手 Telegram 带领一众 Mini App 杀出了一条全新的商业模式。倚仗着 Telegram9 亿的惊人用户量，Web3 Game 获得了我们从未想象过的巨量用户以及交互数。近期，LINE 也公布了首批 Mini Dapp 上线名单，以下我们分别介绍：

1. Bombie：由 Pluto Studio 发行的一款射击僵尸获取空投奖励的 meme 小游戏，发行 3 个月已获得 700 万游戏用户，1000 万美元的游戏收入。Bombie 是全球首款横跨 Telegram 和 LINE 两大社交平台的小游戏，计划将于 2025 年 1 月登陆 LINE Dapp Portal，用户将能够直接通过 LINE Messenger 进入、游玩并累计用户奖励。

X: @Bombie_xyz

2.Bullet Storm：一款创新的街机射击游戏，结合了社交参与和奖励驱动的游戏玩法，吸引了全球数百万玩家。

X：@_KultGames

3. Captain Tsubasa (Minttown)：由软件公司 MintTown 开发，基于日本传奇足球动漫 IP《足球小将》的小游戏。

X: @TsubasaRVonTG

4.Contentverse (Wizzwood)：率先将 Web2 社交平台与 Web3 游戏融合的团队。Wizzwoods是一款结合了跨链技术和 SocialFi元素的像素风格农场放置游戏。

X: @Wizzwoods_game

5. Elderglade: Elderglade 是一个由区块链游戏开发商 W3Forge 开发的、由 AI 驱动的幻想世界游戏，它的手机游戏已于 9 月 23 日在 Telegram 上正式上线。W3Forge 是 zkRace（165x ATH）背后的工作室，在 CoinMarketCap 评选的 2021 年全球 IDO 中排名前 20 名，并在 DAO Maker 启动板上排名前 5 名。

X: @Elderglade

6.Frog Defense：青蛙保卫战小游戏。首次在Kaia 区块链和LINE 上亮相，将拥有170 万粉丝的热门TikTok 游戏Frog Pikeman 引入Web3 游戏领域。作为LINE 的第一款塔防游戏，Frog Defense 将引人入胜的游戏玩法与meme 的病毒式吸引力相结合，为数百万用户探索区块链游戏的回报潜力创造了一个令人兴奋的切入点。

X：@FrogDefense

7.Futr: 预测市场平台。现实世界的结果与社交联系在此相遇。Futr专为协作而设计，它让用户能够预测事件、通过Futr代币获得准确见解的奖励，并通过其活跃的社交媒体中心参与其中。建立友谊、组建部落，并在由创造者驱动的生态系统中共同取胜，让预测变得有趣、具有社交性且有益。

X: @thefutr_

8. Gee: 由一个社区创业工作室打造，在Kaia 区块链上培养独特的数字伴侣。

X:@dokyoworld

9. Goblin Master: Goblin Master 使品牌能够创建自己的沉浸式数字领域，通过引人入胜的游戏玩法和独特的奖励体验吸引观众。打造了一个充满神奇任务、充满想象的游戏世界。

X: @GoblinMasterTon

10. Goblin Tycoon:由 Digital Fire Studios 为 LINE Messenger 独家开发，是一款放置类休闲游戏，玩家可以在其中发展哥布林帝国、获得强大的武器、升级资源、并在充满乐趣且令人上瘾的冒险中与史诗级 Boss 战斗。

X: @GoblinTycoonZoH

11. Heroic Arena: Heroic Arena 以全新的视角诠释 ACG 文化，打造 LINE 首款动漫风格点击战斗游戏（全球数百万玩家喜爱）。玩家不仅可以解锁精美动漫人物 NFT 合集，还可以用于和交易工作室未来的 Heroic IP 衍生品。将为 LINE 粉丝开发一系列以 NFT 资产 + $HAT 为中心的 ACG 游戏。

X: @heroicarenagame

12. KeitoKun: KeitoKun 是 Kaia 和 LINE 上的一站式娱乐应用程序平台。KeitoKun 高度重视社区驱动的增长和去中心化创新，将娱乐转变为用户的沉浸式和有益的旅程。将于 2025 年 1 月在 Kaia 和 LINE 上推出。

X: @KeitoKunyarn

13. Midnight Survivors: 由 KaiaChain支持的LINE 上首款gacharoguelike 游戏，将激烈的生存游戏玩法与有益的gacha系统、独家的应用内奖励以及玩家通过其创新的游戏空投体验赚钱的机会融为一体。

X：@Survivors_gg

14. Shin Chan's Match Daily ：深入一个奇特的世界，其中融合了三消谜题和找不同挑战，以标志性的蜡笔小新世界为特色。由 GGI 的子公司打造，全球领先的区块链游戏发布平台和内容社区。

X：@MIXMARVELGAME

15. SuperWalk：面向非加密用户的医疗保健和健康门户Dapp，无缝融合了健身习惯和有形奖励，拥有30 多万用户。

X: @SuperWalk_

16. Web3.0 Plants vs Zombies :Web3 植物大战僵尸将创新的合并升级机制与经典的塔防游戏玩法相结合。玩家收集和部署强大的卡牌，建立战略防御，与一波又一波的敌人战斗，最终与史诗般的Boss 相遇。该游戏具有动态进程、具有挑战性的关卡和生动的视觉效果，为现代游戏玩家提供了重新定义塔防的引人入胜的体验。

X：@TelgatherGames

17. TCOM (Astroboy)：TcomArena是一款顶级动作冒险游戏，融合了经典动作角色扮演游戏(ARPG) 元素和创新游戏玩法。玩家将扮演传奇人物铁壁阿童木和三眼仔，踏上惊险刺激的冒险之旅。通过击败成群的敌人、解锁强大的技能和升级属性，玩家将在不断的挑战中成长致力于打造全球最大的Web3.0 IP 开放平台。

X：@ACG_WORLDS_

18. Twelve Goblins：是一款来自Web3 项目“Wizardry BC 项目”的合并益智游戏，该项目利用了Drecom的IP“Wizardry”。

X：@TwelveGoblins

19. X-Hero：X-Hero 由Digital Fire Studios 开发，是塔防游戏的一种变体，玩家可以在充满动感和令人上瘾的游戏玩法中召唤英雄、制定防御策略并与无情的怪物浪潮作战。

X：@DigitalfireStu

20. Yuliverse: Yuliverse是一个游戏化的社交元数据平台，它利用基于位置的服务技术将用户的生活方式转化为加密资产。

X: @TheYuliverse

2.5其他生态活动

2.5.1 Kaia Wave

今年 9 月，Kaia Wave 正式发布，这是一项由 Kaia 基金会和 LINE NEXT 共同开发的 Web3 创客计划，为 Web3 构建者提供了与超过 2 亿 LINE 用户建立联系的机会。Kaia Wave 将提供价值高达 1,000 万美元的 KAIA 代币、营销支持、风险投资连接和用户体验改进工具，以便帮助 DApp 在全亚洲进行推广。

自 Kaia Wave计划启动以来，已有 400 个项目团队参与。Kaia 基金会和 LINE NEXT 团队将优先选择有潜力利用 LINE Mini DApp UX 基础设施的项目。

下图是 11 月在泰国举办的 Wave 活动盛况。

2.5.2 Line Next

Kaia 还经常与 LINE NEXT 联合主办各种线下活动，例如上个月刚举办的 Kaia Demo Day 项目展示活动、Creator Alliance Assemble 等。LINE NEXT 是 LINE 旗下专门的 Web3 企业，专注于 NFT 业务，在 2023 年从私募股权基金运营商 Crescendo Equity Partners 及其联合财团那里获得了高达 1.4 亿美元的投资。

2.5.3 Kaia Grants

Kaia 开展了多个项目，为 DApps 提供一系列慷慨的支持和专业帮助，以下是获得过 Kaia Grant 的一些项目，包括一些著名的项目，如 LayerZero、OpenSea、ELYSIA 等。

Kaia Ecosystem Fund

KEF专注于生态建设，涵盖服务奖励、开发者社区培育、基础设施支持、间接投资，以及治理委员会的运营，资金来自创建区块时发行的 KAIA 总额的 25%。其运作透明，所有预算和使用细节需经治理委员会批准并公开。

Kaia Infrastructure Fund

KIF重点支持主网和基础设施研发、生态加速（为小型 Kaia 区块链生态系统合作伙伴提供资金支持、吸引新的 GC 成员以及提供市场流动性等）及基金会运营，亦由新增 KAIA 的 25% 提供支持，通过严格的内控机制确保资金高效透明执行。

Ignite on Kaia

该计划旨在通过为 DApp 开发者提供技术和业务方面务实的市场支持，帮助实现无缝的开发者入驻。IOK 计划允许 DApp 开发者专注于产品开发，而行业专家则负责其他重要方面，如钱包、营销、安全工具、API 节点、NFT 市场、Oracles、开发外包等。在该计划中，尤其是针对 “走向市场”（Go-To-Market），IOK 基金可帮助项目支付部分营销费用。

3. 亮点总结

在全球 Web3 生态的版图中，KAIA 如同一颗冉冉升起的明星，以东亚市场为起点，通过精准定位、技术创新以及生态整合逐步构建出了一套具有区域优势的区块链解决方案。通过前文的总结，我们主要有以下观点：

1.独特定位：巨头联手打造东亚区块链生态基石

Kaia Chain 脱胎于两大科技巨头——Kakao 和 LINE 的合作支持，堪称东亚市场中最具雄心的区块链项目之一。这一联合不仅提供了技术资源和资本后盾，更为 Kaia 带来了难以企及的用户潜力。合计超过 2.5 亿的用户群体为 Kaia 提供了一个独特的增长土壤。这种深厚的用户基础使 KAIA 能够自然地将区块链服务融入用户熟悉的社交支付场景，创造一种本地化的 Web3 生态体验。对于习惯亚洲社交文化的用户而言，KAIA 不是一个陌生的技术平台，而是他们日常生活的有机延伸。

2.资产规模与生态广度：亚洲最大 Web3 网络

Kaia Chain 统一了 Klaytn 和 Finschia 两大网络，其资产规模超过 750 亿美元，成为亚洲区块链领域无可匹敌的巨头。更重要的是，Kaia 已搭建了覆盖 360 余个 DApp 的丰富生态系统，涵盖去中心化金融（DeFi）、NFT、游戏和社交等多种领域。这不仅使 Kaia 成为东亚最大的 Web3 生态之一，也展现了它构建跨越多行业应用的能力和多样化潜力。

3.大量引入 Web2 现有用户：连接 Web 和 Web3 的传送门

不仅着力构建技术领先的区块链网络，Kaia 还通过推出 LINE MiniApp 等创新产品，为用户搭建了低门槛的 Web3 入口。通过引入“Kaia Wave”计划显著降低了用户的进入门槛。这一计划投资 1000 万美元支持开发者，通过无缝的 Web2 触点（如 Line Mini DApps）吸引大规模的普通用户进入 Web3 生态。Kaia 的使命是将“复杂的区块链技术”转变为“一键式的用户体验”，使 Web3 真正融入主流社会。

4.全球视野与生态协作：从东亚走向世界

Kaia 充分利用了 Kakao 和 LINE 在亚洲市场的强势地位，并将影响力扩展至全球。尤其是在中东市场。其总部设立在阿布扎比，战略地理位置显示其着眼于连接亚洲、中东以及欧美市场。同时，Kaia 积极与国际领先的 DeFi 项目合作，并吸引全球顶级蓝筹协议（如 Avalon Labs 等）加入其生态。这种全球与本地相结合的布局策略，使 Kaia 的全球化扩展步伐坚实而迅速。

5.MC/TVL 的低估值

相较于 TON 的较高比率，KAIA 的估值显著偏低。这种低估值不仅反映了市场对其价值定位的保守判断，也暗示了 KAIA 巨大的成长潜力。Kaia 的资本市场价值尚未完全反映其强大的社交和支付红利，尤其是其深入融入东亚地区用户生态的战略意义。

6.对未来的布局：重塑金融与文化的数字基础设施

Kaia 的雄心不仅限于技术本身，更意在改变整个数字经济的运行方式。其生态体系不只是金融应用的集合，还体现了 Kaia 通过文化、社区和创新技术构建未来数字社会的宏大愿景。Kaia 未来将持续发力于去中心化金融领域，结合资产流动性、链上治理与跨链互操作性，为区块链技术的全球普及提供一个稳定的核心基础设施。

在我们看来，Kaia Chain 的故事不仅是区块链技术的叙述，更是一场社会变革的尝试。它通过深耕东亚、整合巨头资源以及大胆的全球化战略，展现了推动区块链大规模应用的卓越能力。未来，Kaia 是否能够完成其重塑全球区块链格局的使命，将成为区块链行业发展的重要风向标。

4 .参考资料

1.https://www.kakaocorp.com/ir/referenceRoom/earningsAnnouncement?lang=en

2.https://www.techinasia.com/news/kakao-grows-profit-declining-sales

3.https://medium.com/kaiachain/kaia-d2i-program-report-7193c296db5a

4.https://medium.com/kaiachain/crafting-the-core-of-project-dragons-defi-ecosystem-caa72ec45211

5.https://www.digitalmarketingforasia.com/why-line-is-the-most-popular-social-media-app-in-japan/

6.https://docs.kaia.io/learn/governance/

7.https://usesignhouse.com/blog/line-stats/

8.https://www.aicoin.com/en/article/429056

9.https://www.coindesk.com/web3/2024/11/27/line-with-an-eye-on-telegrams-in-app-games-success-to-launch-mini-DApps-next-year

10.https://cointelegraph.com/press-releases/flareai-the-first-ai-powered-DApp-launching-on-kaia-blockchain

11.https://www.kaia.io/grants

12. https://govforum.kaia.io/t/kgp-26-dragon-defi-initiative-d2i-crafting-the-core-of-project-dragon-s-defi-ecosystem/730/15

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