整理 | 秦晓峰

编辑 | 郝方舟

出品 | Odaily星球日报

四个月前，比特币只有 1.2 万美元；如今，却一度攀升超过 4.2 万美元，宣告牛市来临。

随着新人的入场，加密行业却陆续曝出一些问题：从「杀猪盘」、「假币」，到交易平台卷款跑路。

散户如何避免踩坑，保住本金？另外，牛市中究竟是持有现货，还是加杠杆放大收益？一系列问题，萦绕在投资者的脑海。

今天下午，58 学院高级研究员 Tim 做客星球超话社区，详解「把握牛市行情，抢占行业新机遇」。

Tim 表示，使用杠杆的风险和杠杆高低没有多大的关系，取决于仓位管理，仓位管理在市场博弈中是必不可少的。“在无法很好的解读市场信号，建立完善的交易系统之前，投入较小的仓位尝试是永远不会错的。它虽然暂时无法让你摆脱‘小赚’，但配合止损的头寸管理起码可以帮你截住‘大亏’，这在交易的整个过程里都是一种标志性的胜利。”

以下为社群活动精华，经Odaily星球日报整理

Odaily：从2014年成立至今，58集团已经走过了7个年头，是加密市场中的为数不多的「老牌企业」。但对于不少新入圈的投资者来说，58集团却比较陌生，很多人可能只听过58COIN交易平台。首先，先请您给大家介绍一下58集团的发展历史以及相关业务。

Tim：很多人都知道58coin是交易所，其实58集团的生态业务布局很广，早在2015年，58COIN就已经布局投资区块链行业，并构建自己的产业生态。

• 矿圈：2017年我们引进蚂蚁S9矿机作为第一批入场挖矿的机型，同年11月58hash私有矿池算力正式上线 短短几个月内的时间突破了800P的算力，场内作业矿机超过6万，矿池算力一跃跻身全球第五。

• 进入2018年，58COIN加大了产业布局的投入，参投上游芯片研发、矿机生产企业总计6家。矿场方面，在海内外同期打造多个矿场，在2018年末投资建设了全球最大的单体矿场。截止目前，58POOL直属矿场遍布全球3个大洲，9个矿区，仅大陆矿区电力总负荷达到 600万千万时。

• 交易所：58coin交易所大家都不陌生，2017年58coin交易所正式上线，2018年 OTC上线，亚太地区首创币本位永续合约，同年全球首创USDT永续合约。2019年上线全球首创混合合约，矿池更名58COIN&1THASH并接入btc.com，风险储备金突破20亿 初步打通生态上下游，2020年矿池算力全球前五，首推150倍杠杆，上线C2C借贷，风险储备金突破36亿。

• 基金：58coin慈善基金，去年武汉疫情58coin慈善捐赠了1500万的物资。

• 教育：有58学院，持续输送区块链科普知识，58coin研究院、做企业链改、技术支持等。

Odaily：从去年10月开始，比特币接连创下历史新高，宣告牛市来临，不少新人开始陆续入场。但最近也陆续曝出，一些用户被骗入「杀猪盘」，买到「假币」，甚至一些交易平台卷款跑路。您认为，用户应该如何挑选靠谱、安全的交易平台，有哪些需要考虑的因素？

Tim：首先要考虑的是系统安全。交易所是最容易被黑客盯上，因为资金量大，可攻击环节多，所以安全的交易系统尤为重要，一般具有自主研发的交易系统，都会优先加强底层基础安全防护，例如CDN的一些网络安全服务。

为什么牛市中这么多交易所去跑路呢？有一个很重要的原因就是，在这种单边行情下，用户盈利率是暴涨的。用我们一个很直观的说法就是，当80%的人都在赚钱的时候，那么就要考虑到这个交易所的偿付能力。

资金安全就涉及到交易所的承兑能力，这一块58coin有自有全球前5的矿池加持，自产比特币10万+ ETH20万+资金承兑能力有保障，尤其是牛市中为什么很多交易所跑路，单边行情下，用户盈利率暴涨，很多交易所承兑能力差导致跑路。所以资金安全是考量一个交易所实力的象征。

第三是交易成本。用户体验最直观应该就是交易成本问题。所以挑选平台是否让利用户，用户交易成本是否合理。58币币没有手续费，合约手续费是全网最低，而且是全市场中唯一没有资金费率的平台。

Odaily：在牛市中，不少用户为了获取高额收益，选择加杠杆；但每一次回调，都有动辄数万的用户爆仓。您认为，牛市中投资者应不应该加杠杆，为什么？如果要进行衍生品交易，应该注意哪些问题？

Tim：其实风险和杠杆没有多大的关系，和你的仓位管理有关系，100倍开10%的仓位和10倍满仓的都是一样的。所以，真正关心的是仓位管理。仓位管理是一个关于风险的防范措施，并不是你追逐利润的手段。仓位管理在市场博弈中是必不可少的。在无法很好的解读市场信号，建立完善的交易系统之前，投入较小的仓位尝试是永远不会错的。它虽然暂时无法让你摆脱“小赚”，但配合止损的头寸管理起码可以帮你截住“大亏”，这在交易的整个过程里都是一种标志性的胜利。

Odaily：实际上，一些用户爆仓，可能是由于平台深度不足、技术故障，导致插针爆仓。在衍生品日渐兴盛的当下，交易平台应该如何保障并维护好合约用户的切身利益？请结合58COIN的合约设计以及实践情况，谈谈具体方法。

Tim：这个问题58coin应该很有发言权，从2018年永续合约上线，没有发生过一次因为插针爆仓的事件，这要从58合约机制说起。58coin永续合约指数机制，通俗的讲就是为了防止插针导致合约爆仓。在数字货币交易中，可能出现有人利用平台价格机制中的漏洞来搅乱市场秩序，并从中获利。会有人为拉低或抬高价格的行为，会导致市场价格出现异常波动，从而损害众多玩家的权益。

58coin平台的永续合约则有效避免了这一点，永续合约的交易价格采用锚定指数价格的方式对市场价格进行锚定，并以指数价格作为盈亏的计算价格，而非场内价格。除非有人能操纵多家交易所的价格，在多家头部交易所同时“插针”，影响“指数价格”，否则很难爆仓。

目前永续合约的指数价格锚定的交易所至少有两家，并且还是头部体量较大的平台，这样一来，投机分子“插针”的难度便大幅加大。

Odaily：比特币的价格上涨，囤币党和矿工收益颇丰。在二级市场交易外，不少投资者开始关注矿业，对于挖矿产生了浓厚的兴趣。但目前矿机现货紧缺，并且矿圈的水太深。

Tim：目前的比特币算力是（146.06 EH/s）以目前的算力和价格来说，机皇s9开机都的赚，所以我们可以看到这段时间矿机市场火热大量收购2手矿机，只要上架跑起来就有利润（当然前提是电力和维护在低成本内）。

但是目前新矿机确供需不平衡，随着比特币的价格上涨，矿机的价格也水涨船高，比特大陆的蚂蚁s19期货已经排到7月份了。即使买到新一代的矿机上架跑起来估计到下半年了，等于要白白承受10个月的风险期。所以普通人目前投资比特币挖矿是不划算的。因为毕竟比特币挖矿是加密市场盈利第一梯队，都是机构的游戏。

但是普通可以参与GPU挖矿。根据messari报道2020年结算量超过1万亿超越比特币成为加密领域最大的结算层，众所周知ETH矿工在2020年赚的盆满钵满，相比ASIC挖矿GPU门槛低，短期收益高，成本低。随着Defi 生态的持续发展，ETH网络依然保持高度活跃状态，所以2021对于GPU挖矿ETH 依然是丰收的一年。 

Odaily：去年我们也看到一个趋势，Uniswap、1inch等DEX相继崛起。业内有种观点是：未来交易所格局将会是头部中心化交易所+DEX组成，中小型交易所生存空间将越来越小。您认为，中小型交易所还有突围的机会吗，应该采取哪些措施去满足用户的多种需求，差异化竞争？

Tim：未来的去中心化交易所是大势所趋，目前占整个中心化交易市场10%%的样子。

但是目前也面临着很多的问题。用户体验门槛高，深度差，流动性不足，交易对少，合约漏洞。而头部交易所的流量也不是一成不变的。我觉的目前交易所是属于百家争鸣的时代，中小型交易所也不是一点机会没有，以目前来看交易所的基本业务模式已经成熟，币币、永续、掉期，C2C、OTC、期权基本上差不多所有交易所都有。

怎样才能去差异化竞争呢？第一点要做自己垂直领域的创新业务，这样才有突破口。第二，必须要有拥有自主的研发的技术能力，因为整个行业还是以技术为驱动的产品和运营的初期时代，拥有自主研发的技术能力，才能扩展创新业务边界，这个是非常重要的。第三是做好风控和安全，降低用户交易成本提高用户体验。

Odaily：2020年的衍生品市场，期权崛起，包括OKEx、币安、CME等数十家交易平台相继开通期权交易。由于「不会爆仓」的特性，期权受到投资者的青睐，交易量不断攀升。关于未来期权市场的发展前景，您怎么看？

Tim：对于期权小白建议不要碰。期权，大部分人就是买方归零，卖方爆仓。没有一定的知识储备，还是不要做的为好。

市场中绝大部分到期会成为废纸，没有任何价值，买方本身处于劣势低位，只享受权利而不承担义务，所以大分部买方会归零。卖方市场交易中处于优势的一方，前提是手中有米，无限去卖，最后是可以盈利，所以卖方一般都是机构。

如果你真的懂期权，应该清楚期权是对冲的利器，通过一些组合策略达到长期盈利，例如利用长期通过连续对冲保持delta中性下long gamma策略。所以一般都是专业人士在操作期权。

Odaily：您认为2021年哪些交易赛道是发展的重点，会迎来大爆发？

Tim：2020年基本上都是DeFi板块的热度，从数据上2020年去中心交易所的交易量超过1160亿美元，比2019年增长了39倍，DeFi用户也接近120万人。从数据上看，明年DeFi这个赛道依然是加密市场顶流。

还有就是大家一直关注点Layer2，随着DeFi的发展，高额的gas费用和交易速度成为DeFi的主要缺点。而没有分片的以太坊，即便已经开始ETH2.0情况下性能已经濒临极限，所以layer2 方向就尤为重要。

目前以太坊每秒可以处理15笔交易，如果利用2层扩展可以大幅增加交易数量，每秒可以达到2000-4000.提高交易速度和吞吐量。例如（zk-rollup）的应用。

而且这还是简单的交易和借贷在2层的应用场景，更加高级一些的例如高频算法、交易，复杂的衍生品业务模型，以及多链之间互动，都需要有2层网络的加持才能做到，所以这个layer2依然是红利期。

Odaily：如今，我们也看到现在的交易所业务越来越多元化：从纵向的现货、期货拓展到期权、杠杆ETF，并在横向上拓展矿池业务、开发公链。2021年，58COIN还有哪些发展规划，能否请您详细介绍一下？

Tim：目前58coin已经稳定运营了4年，期间储备积累了丰富的人力，技术 所以我们计划在2021年退出公池，预计在2021年一季度上线，相信完成的产业布局使得

58COIN公池更据竞争力。

1、从整机采购，矿池接入，场地托管运维、提供一站式的全程服务。

2）合规的场区、稳定的运作经验，能够给提供客户长期稳定参市场优质保障。

3）依托平台在矿业的产业布局，我们可以提供给客户深层服务和资源共享，

区块链技术+落地应用，一直以为我们都是和圈内自己的业务在打交道，未来”走出去“尤其重要。交易所拥有区块链最顶尖的技术资源，利用其自身技术优势去技术服务实体产业。这个也符合国家把区块链作为战略技术的方向。

社群提问1：除了技术层面，资金费率以及手续费也是合约用户更关心的因素。58COIN在这两方面是怎么设计的？

Tim：58coin是没有资金费率的，隔夜仓息等等，对于长期持仓可以无限扩大自己的头寸边界，而且手续费也是全网最低，万2和万3。

社群提问2：成为58COIN大客户，有什么条件和福利？

Tim：58coin大客户条件是账户资产折合10个btc价值，福利如下：

• 享受50%以上的手续费永久返佣；

• 合伙人优先参与58coin平台线下高端活动，年度盛会等；

• 专属58coin身份订制，节日礼品；

• 专属客户经理对接。

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