招商银行称日元套息交易逆转将长期压制全球资产流动性

招商银行发布研报指出，日本央行于 12 月 19 日加息 25bp 将政策利率上调至 0.75%，日元流动性逆转及日债市场将对全球金融条件形成压制。截至 2024 年末仍有约 9 万亿美元头寸以低息日元为流动性来源，未来该部分流动性或随美日利差收窄稳步收缩。此外高市早苗政府的财政扩张立场可能引发市场担忧，导致日债风险进一步发酵及中长期收益率陡峭上行。