大家都知道最近很长一段时间，加密项目一级市场融资是地狱难度，很多一级基金更是进入旅游放假模式，别问，问就是很久没投了😂。 但是前几天筛项目时，看到 Huma 居然之前融了 38M 美金。你要知道，这个融资额甚至就超过了很多 BN 上的新项目的 FDV （没错，说的就是你 TUT ）。 所以好奇心驱使看了一下这个项目主要是做什么的，它为什么融这么多呢？ 其实 Huma 是做 PayFi 的，也就支付融资，旗下的 Arf 主打跨境支付流动性解决方案。 很多朋友对这个赛道其实是既熟悉也陌生，熟悉的是这个词高频提到；陌生的是，本质上 PayFi 都是 to B 的，所以普通 C 端用户感知不明显。 很多人第一反应是比特币的白皮书，中本聪钦点的角度就是——点对点的支付网络。简单直接，解决一切支付问题，既然有比特币了，为什么还要其他跨境支付呢？ 最近新接受的一个观点是，两点之间直线最短，但是两点之间可能曲线最快。 尽管也许未来比特币真的能成为世界货币，但是就 2025 的现状而言，先让商家接受是第一步。 在一个标准的跨境支付环节中，以一个香港用户想从日本购买商品为例： 用户的需求是付港币； 而商家的需求是收日元。 所以，跨境支付一个难点就是，传统基于 SWIFT 电汇处理跨境支付确实是比较慢。而且，它总是习惯性地牺牲商家利益，香港用户付款后，日本的商家尽管没拿到钱（要等待数日），但是顾客是上帝嘛，所以商家需要立刻准备发货。 所以，尽管用户没觉得跨境支付有多痛苦，但是商家确实是很烦恼。每个做买卖的人都迫切地希望立刻回款，以增加周转扩大规模，这是刻在资本基因里的需求。 那么，传统的区块链跨境支付是怎么解决这个问题的呢？ 例如 Ripple，它采取的策略比较简单粗暴，它的 Ripple Net 的工作原理是这样的： 用户支付港币 MM/网关收到港币市价买入 XRP XRP 汇给另外一个 MM 另外一个 MM 把 XRP 市价卖成日元 MM/网关把日元支付给商家 其实，上述 1-5 步骤都很快，都可以在几分钟内搞定，因此 Ripple 把跨币种的实时结算做到了 10 分钟级别。 这可是实时结算，这就是为什么 Ripple 的 Token economy 一塌糊涂（之前聊过），却依然能够做到在全球各个交易所里做到超高成交量，成为各个交易所座上宾的原因。 不过其实 Ripple 这个方案只能算 1.0。 它的缺陷是，XRP 流动性虽然好，但是归根结底 XRP 依然是一个波动性货币，无论是支付公司还是商家都不炒币，不愿意承担币价波动。 而且流动性的话，对美金可能还不错，但是对于其他货币并没有想象地那么好。 这个香港用户如果只买 1,000 港币的货物当然无所谓，但是如果这个用户想买 1M 港币的货物呢？那 Ripple 的 MM/网关未必有那么多的流动性。 由于这两个局限性，Ripple 实际业务和盈利都不多，公司主要收入来自卖币。 看到这你可能会想，那么为什么不用 USDC 作为中介物呢？稳定币的稳定性和流动性显然好于 XRP。 没错，这就是 @humafinance Huma 提出的 2.0 方案。 Ripple 相对封闭，它使用 XPR 币在 Ripple 网上结算； 而 Huma 更加开放，它则使用稳定币（例如 USDC）在公共区块链（例如 Solana 或者 Stella ）上结算。 显然这个 2.0 方案要更加开放，而且可用性更高。 尤其是 Huma 使用 USDC，所以得到了 Circle 的融资，是一个战略性质的背书。 以 Huma 和 Arf 为例，给大家展示一下，这个 2.0 方案是如何完成跨境支付的？ 下图是 Huma 在 Solana 上的池。它首先组建了一个大的流动性池子，通过 10.5% 利息+积分吸引 LP。这个池子是信贷池，为那些支付服务商提供类似“应收货款的过桥贷”。 如果用户使用了传统支付方式，那么池子先把 USDC 发给 MM，由 MM 立刻结算成本地货币给支付服务商，等于给支付服务商放了一个短周期过桥贷，然后支付的服务商可以立刻付款给商家。 大概流程是：用户（港币）→ 支付服务商（港币）→ Huma（港币-USDC-日元）→ 支付服务商（日元）→ 商家（日元） 这样不再占用商家资金，商家也乐意付出一些成本。 每笔贷款收取几个基点的利息，由于高周转率，利息加起来年化很可观。所以之前的这个池子的利息可以到 10% 以上，而且还有积分补贴。 开放式框架，除了体现在使用 USDC 和更多公链之外，还体现在它愿意和加密用户分享收益，而 Ripple 是不分的。 之前 Huma 推出的几期额度都满了，这一期新的和往期不一样的是，它不要求 KYC 和锁仓，同时增加了 Maxi 模式，可以关注下。 所以，好的方案未必是最直接的； 但是好的方案一定是兼容性最好的。 现在跨境支付的解决方案有很多很多，远非区块链一途，但是 Huma 由于采用的是开放性的架构，所以兼容性能做到最好，最小的改变才能让商家以最小的阻力接受。 目前 Huma 作为一个后来者，一年内链上流水已经超过 30 亿美金，增长速度不错。 说实话，你说服大部分商家接受 BTC 和 USDC 直接支付是个漫长的过程（直线最短）； 如果你要说服支付服务提供商接受一个区块链中间件，它依然拿到法币，且更快，接受程度肯定是最高的（曲线最快）。 而尝到甜头的商家，未来某天直接接受 BTC 也更加可能。 这也可能是机构们愿意押注 PayFi 的原因。 最后回到投资机构， 38M 融资，其中 28M 是投资额。 这些机构都很不错，领投 Distributed Global 实力蛮强的，是最早期押注 Solana 的机构之一，其部分Portfolio如下： 另外，在车上的机构还有 Folius，Hashkey，ParaFi等等。尤其是 Folius 低调且强大，它精准地投到了 SleeplessAI、MyShell、Catizen 等 😂 懂得都懂。 另外，开放框架还是有好处的，它还吸引恒星币基金会的 10M RWA 投资（相当于投资 TVL），果然还是恒星币最懂瑞波。 还有刚才提到的 Circle，其CEO明确提过期望通过这个项目增加 USDC 的使用场景；以及 Solana 基金会主席 Lily也是投资人，当然 Solana 也垂涎 Ripple 网络的使用场景。 团结所有能团结的——这是开放式框架的永恒优势。