以前我们探讨过一种可能性，#BTC 可能成为一种华尔街高频套利的金融工具，只要有宽幅震荡，就能带来巨额利润，这种可能性大概率在6月30日CME最新推出的金融产品中体现出来，这也是 #RWA 新纪元的开始，24小时交易+美元稳定币立法，成就新的博弈市场。 CME将于2025年6月30日推出的 Spot-Quoted Futures（现货报价期货） 是一种创新期货产品，合约早期将涵盖两种主要加密货币：#BTC 和 #ETH，以及四大美国股指：标普500指数、纳斯达克100指数、罗素2000指数和道琼斯工业平均指数。 核心特点： 1️⃣按现货价格交易。SQF允许投资者以现货市场的价格进行期货交易，即交易价格直接反映当前的现货价格。 2️⃣每日“融资调整”机制。为期货合约引入类似永续合约的“融资调整”，用于对冲资金成本。这个调整每天发布一次，对当日内所有交易者都相同。这对比现在传统交易所8小时一次的费率，将是一次革新。 3️⃣为散户设计，合约金额无限制。合约设计小巧（如 S&P500 每点 1美金），更适合零售投资者与量化程序精细控制仓位。 4️⃣最长持有期 5 年。免去传统期货频繁月和季度交割问题，有利于做长期策略。 ⏰ 交易时间：近乎24小时全天候交易，周日至周五，美中时间（CT）每日 17:00 至次日 16:00（中间有 1 小时维护）。 交割方法，举个例子： 假设投资者在4月8日下午18:00以79000的现货价格买入1份 #BTC 的SQF合约。当日的融资调整为-20.00。 如果该投资者在晚上23:00以80000的现货价格卖出该合约，且融资调整仍为-20，则： • 清算后的平仓价格：80000 + (-20) = 79980 • 盈利：79980 - 79000 = 980点。由于合约乘数为每点1美元，故盈利为980美元 我的一些思考： 这种模式，可怕就可怕在于，如同你在玩一场大型美股游戏，所有的数据和程序，都是设定好的，#AI 可以自动匹配当前的游戏场景和环境，来控制市场的涨跌，来引导游戏代币经济模型，游戏货币通胀了，来几个事件驱动，比如特朗普关税，来消一消泡泡；游戏货币通缩了，来几个利好，刺激一波。由于不需要月度和季度交割，同时定价权不再需要现货实物交割，而直接来自订单流、撮合算法和做市流动性，也就是说，未来算法将会掌控金融市场，这简直就是量身定做的华尔街收割机。 🎯专门为高频量化打造： • 没有换月成本； • 低滑点； • 高频套利空间巨大； • 撮合机制透明、自动化； • 可以横跨多个资产市场套利（多市场价差）。 🎯价格不由人：价格由订单簿与撮合算法决定，“基本面消息”变成交易系统的触发因子，而不是定价依据。基本面影响价格的路径是“诱发订单流的变化”，本质上是由算法交易者理解这些消息并反应，而不是市场投资人集体判断。 🎯“散户成为羊群”： • 散户通常跟随消息、图形、舆情做决策，而这些变量本身会被高频交易系统提前识别、反做。 • 散户没有速度和资源做T+0级别反应。 • 高频系统直接将散户的行为模式模型化，把它作为反向信号。 • 市场不再是“聪明人对笨蛋人的较量”，而是系统 vs 非系统者的零和博弈。 🎯若Spot-Quoted Futures成为主流交易模式，而非美元市场（如港股、欧股）不具备类似结构或流动性，将：成为套利对象；难以吸引深度量化交易；最终流动性和估值权逐步转向美元市场。 虽然CME的最新金融创新Spot-Quoted Futures，目前还未被通过，但一旦通过并投入市场，必然是一剂深水炸弹，这是金融市场全面 #AI 算法化的一个开端，散户将会毫无胜算！