*Walter Bloomberg|2025年04月05日 14:56
摩根大通修订后的展望摘要(2025年4月):
GDP增长:摩根大通现在预计美国。今年实际GDP将萎缩-0.3%,远低于此前预测的+1.3%。
失业率:由于经济活动疲软,预计将上升至5.3%。
通货膨胀:核心个人消费支出通货膨胀率上调至4.4%,增加1.4个百分点,主要受新关税的推动。
美联储政策:
宽松政策预计将于6月开始。
预计在1月之前的每次会议上都会降息,这可能会使联邦基金利率上限降至3.0%。
风险更多地在于延迟的宽松政策,而不是提前采取行动。
关税的影响:
更高的通货膨胀将侵蚀实际收入和消费者支出。
预计出口量将因报复性关税而受到影响,尤其是来自中国的关税。
消费者行为:
在不确定性日益增加的情况下,家庭可能不愿意动用储蓄来维持支出水平。
弱点的时机:
今年第三和第四季度可能会出现最糟糕的经济表现,部分原因是第一季度动态(进口/库存)的逆转。
滞胀风险:
Feroli认为这是一个滞胀环境:高通胀+增长放缓+失业率上升。
然而,他认为劳动力市场的疲软最终可能会平息美联储的通胀担忧,特别是在工资增长放缓的情况下。
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