当时随手写的复盘没想到转载量和看的人这么多，这次写了完整版，供大家参考： https://medium.com/@owenjin0112/%E6%9C%89%E5%85%B3act%E7%9A%84%E4%B8%AA%E4%BA%BA%E6%83%B3%E6%B3%95-3dddf9c30901 除了明确了一些合约概念细节外，也咨询了几个MM朋友补充了另外一种可能性，完整版的合约知识会更加硬核，涉及到： ①保险基金 ②穿仓 ③ADL ④风险限额 ⑤幌骗Spoofing ⑥动量点火Ignition 结论：个人认为不是 @binancezh ＆ @wintermute_t 刻意操纵价格砸盘，而是存在未知用户的异常持仓，风控逐渐收紧后用户提前“点火”。18:32的市价单卖单引发了价格瞬时下跌40%，个人经历而言40%价差/min肯定强平结算是会穿仓的，实际上Binance的保险基金余额在该日承担了2M损失。