川普关税落地，后续怎么看？凌晨川普关税方案终于宣布，基本上是之前预期的最强硬版本（刚开始基准关税税率比较低） 1、关税政策要点： 1）全球50个国家与地区征收不同程度的关税互惠政策，基准税率10%。但是针对各个国家分别加征关税基本是对方对美进口关税税率的一半。全球汽车关税征收25%。 2）其他的互惠关税政策并非即时生效，最终生效在4月5日，给予一定的谈判机会。 3）川普依然强调了要重振美国工业的愿景，让造船、飞机、芯片等高端产业回归美国。强调大型跨国企业对美投资的力度增加，再次提倡跨国公司在在美国开设将会避免较高的关税，核心还是刺激产业回流。 2、怎么看关税政策？ 1）首先如之前聊的除了汽车关税，互惠关税并不是立马生效，4月5号生效前还有博弈的空间。这里面重点看中国、欧盟和日韩的反应会如何。中国会不会激烈反制？欧盟委员会之前也提到要等川普关税政策公布后再讨论应对措施。 今天没提到墨加，应该是单独对待了。更加证实了之前川普要让墨西哥和加拿大一起打造北美关税同盟堡垒的猜想。https://x.com/qinbafrank/status/1898942520043950344?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A 2）昨天财长贝森特对国会议员说，周三公布的关税是最高水平，各国可以采取措施降低关税。明显是说大家来谈判，主动削减积极配合那么对你的关税就很有可能往下降。 昨天墨西哥总统已经表达了不会实施针锋相对的措施。之前以色列、泰国、越南灯都宣布了要削减进口关税。https://x.com/qinbafrank/status/1907449857318772931?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A 从这个层面看，感觉如果其他国家减了 关税应该会往下减。 3、怎么看后续市场？ 今天关税落地，可以看作是之前预期的最强硬版本了。之前聊到最强版本落地，市场应该会用这些政策数字去预期计价最差最坏的情况，对市场的巨大冲击。现在美股股指期货大跌、大饼冲高大幅回落都是对这种最差情况的计价，只是计价可能还没到位。 等出清也等出清之后能有好消息传来。 换个角度看，今天到5号这几天很有可能是近期不确定性的顶峰，最差情况已经出来了。之后各国跟美国博弈，但凡有好的进展对于市场信心都是提振。