现在 Crypto 还有增量的恐怕就只剩下稳定币和 RWA，捕获来自 real world 的流动性。RWA 似乎离普通人很远，但有一些币却是在疯狂拉盘，OM、WHITE 等 这轮 RWA 演进似乎是这样的： -> 以 MakerDAO 为首的 DeFi 协议购买美债去捕获现实收益 -> TradFi 通过以 USDe 为代表的具有真实链上收益稳定币 onboarding，BlackRock 老牌金融机构组建代币化基金，深化 DeFi 和 TradFi 的融合交互 -> RWA 的真正意义现实资产上链进行代币化，现在先是与 Crypto 强相关的美股 COIN MSTR TSLA 上链，后面演化下去全美股、房地产，比特币 ETF 再质押，终极可能会是一种股票通证的新的资产发行方式 虽然股票通证或者现实资产代币化这块过去一直都有探索，早些年的 STO，包括上一轮的 Terra 也搞过链上炒美股的事情，但过往都缺乏了一个重要前提：BTC 通过 ETF 成为真正的金融主流资产