「特朗普经济学」专题#4 ——加密市场新一轮流动性开始注入，需要注意以下几点： 1⃣2025年上半年 #TGA 账户流动性注入市场显化于本周开启。 尽管2月12日和13日的CPI/PPI数据未对市场产生太大波动，但真正推动市场的利好出现于2月上旬，当美国财政部释放流动性，实际操作为风险资产注入了动力。 预计2025年TGA注入的流动性规模将达到1,500亿至2,500亿美元（@GoldmanSachs），有些机构分析预计总规模将达到6,000亿美元。 注：TGA没有明确规定什么时候开启，自图表来看，2月12日左右开启的TGA释放流动性。 2⃣2025年2月全球基金经理的现金持有水平降至3.5%的低点（@BankofAmerica)，反映出投资者风险偏好的增强 — — 他们更倾向于股票而非现金和债券。这种风险偏好的上升，恰好与当前TGA流动性释放的时机契合。换句话说，本轮短期流动性注入，预计将大部分流入风险资产市场，其中包括加密资产。 3⃣与美联储量化宽松（#QE）不同，TGA的流动性释放属于一次性短期操作。通过减少国债供应并使用TGA账户中的资金，政府迅速注入市场流动性。虽然这种注入短期内能推动风险资产上涨，但一旦流动性被收回，可能会带来市场的紧缩效应。 📖 🔗： https://link.medium.com/INHiowUAaRb #FederalGovernment #CRYPTO