2024/25和2020/21山寨币周期的根本区别在于，人们不再相信他们所交易的东西。 2021年，人们真正相信区块链/DeFi/游戏将改变世界。 现在每个人都看到了庞氏骗局的空间（大部分）。 这种心理转变增加了对下行的反身性（因为人们更容易削减头寸），同时随后又减少了上行（随着人们寻求TP而非长期持有，卖出压力更大）。 这是alts表现不佳的核心原因之一（除了无数其他因素）。