接下来影响加密行业盘整或下跌的主要因素： 先回顾近期币圈下跌的因素 ▫️DeepSeek 刺破AI泡沫的影响尚未消退， ▫️同时贸易战再起， ▫️川普的加征关税政策导致物价和通胀高企， ▫️进而使得降息预期减少甚至暂停， ▫️最终引发近期的美股和币圈双跌。 ▫️核心还是：还是流动性和唱衰情绪导致，而下周将川普的加征关税政策落地执行，将对加密市场流动性带来什么影响，今天我会进行深度分析。 1️⃣川普的主要政治主张 之前我就说过川普的政治主张主要围绕“美国优先”（America First）展开，涵盖经济、移民、外交、军事、社会文化等多个领域。 🟨经济政策：保护主义+减税 1）贸易保护主义：通过关税保护美国制造业，减少对外依赖。 2）企业减税：2017年推行《减税与就业法案》，降低企业所得税（从35%降低至21%）。在24年竞选期间公开承诺将延续17年的税改法案，进一步为美国制造业减税，并提出用关税替代联邦公司。 3）减少环保、劳工等法规，减少企业面临的监管负担，吸引制造业企业回流美国。如2025年1月31日，特朗普签署一项行政命令，要求每个新法规的出台必须废除至少10个现有法规。 4）能源独立：支持传统能源开发（石油、煤炭、天然气），减少绿色能源补贴。 🟨移民政策：限制非法移民，强化边境安全 1）限制非法移民：增加边境巡逻人员；扩大非法移民快速驱逐程序，允许在没有正当程序的情况下迅速驱逐非法移民；加强南部边境管控，减少非法移民进入美国。 2）限制合法移民：收紧签证发放；结束DACA计划，该计划保护童年时期被带到美国的非法移民免遭驱逐。 3）废除“出生公民权”：限制移民子女自动获得美国国籍的权利。 🟨外交与国家安全：孤立主义+贸易保护 1）经济与贸易政策：对外国产品（特别是对华）加征关税，保护美国国内产业。 2）军事与国防政策：减少海外军事干预，削减对外援助，要求盟友承担更多军费。 3）国际关于与外交政策：退出《巴黎气候协定》、《伊朗核协议》等，强调“单边行动”。 2️⃣关税政策的背景是什么？ 🟨贸易逆差问题 事实：美国长期对中国、欧盟、日本、墨西哥等国存在贸易逆差（即进口大于出口）。 川普的看法： 贸易逆差意味着美国在“输”，工厂和就业流向其他国家，美国被占便宜。 关税可以提高进口商品价格，促进美国消费者购买本国产品，从而减少逆差。 🟨制造业衰退 事实：从20世纪90年代起，美国制造业因外包、自动化和国际竞争而逐渐萎缩，大量工作岗位流失。 川普的看法： 低关税和自由贸易让制造业工作流向中国、墨西哥等国家，导致美国蓝领工人失业。 需要通过提高关税、重新谈判贸易协定、减税等手段，促使工厂回流美国。 🟨政治诉求 目标选民： 主要是铁锈带州的蓝领工人（铁锈带州是指美国中西部和东北部的一些州，这些地区曾经是美国的工业心脏地带，以钢铁、汽车、煤炭等重工业为主，如宾夕法尼亚、密歇根、威斯康星等），这些地区因工厂外迁而经济衰退。 政治策略： 通过保护主义政策，向选民展示自己在“拯救美国制造业”。 贸易战和关税成为其竞选口号的一部分，比如“让美国再次伟大”（MAGA）。 🟨国家安全考虑 川普的看法： 依赖外国供应链（特别是中国）对美国国家安全构成威胁。例如，钢铁和铝是军工和基础设施关键材料，美国不能依赖进口。 5G、半导体等技术领域的竞争也涉及国家安全（如华为问题）。 3️⃣关税政策的影响是什么？ 🟨经济层面：通胀上升 & 影响经济增长。 关税的本质是对进口商品征税，最终导致商品价格上升，推高通胀（抑制消费，增加企业成本），影响经济增长。 1）通胀上升。关税使进口商品成本上升，企业通常会转嫁给消费者，导致物价上涨。典型案例：2018-2019年对中国加征关税 → 美国企业被迫提高价格 → 美国家庭平均每年多支付1000-1300美元。 2）影响经济增长。 🟨贸易层面：全球供应链重构 & 贸易战。 1）削弱全球供应链，推动产业转移。关税使得进口商品成本上升，导致企业重新调整供应链，寻找成本更低的生产基地。 例如： 苹果公司部分生产从中国转移到越南、印度。如2018年特朗普政府发动中美贸易战，对中国制造的电子产品加征关税（iPhone、MacBook等产品）。 特斯拉在中国建厂以避免高关税。如2018年中美贸易战后，中国对美国制造的进口汽车加征25%关税，导致美国产特斯拉在中国的售价大幅上升，影响市场竞争力。 越南、墨西哥成为主要受益国，吸引部分产业转移。 2）引发贸易战，导致报复性关税。 例如： 2025年2月1日，美国政府以芬太尼等问题为由，对所有中国输美商品加征10%关税。随即中国国务院关税税则委员会宣布，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税（对煤炭、液化天然气等商品加征15%关税、对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡等商品加征10%关税）。 25年美国政府宣布对从加拿大进口的商品加征25%关税。作为反制措施，加拿大政府宣布对从美国进口的商品加征25%关税，涉及商品总额达1550亿加元。 🟨金融层面：资本流动 & 美元霸权。 关税影响全球资本市场，并可能对美元国际地位产生长期影响。 1）股市、加密货币市场波动加剧。关税政策带来的不确定性增加市场波动，导致美股、全球股市、币圈频繁震荡。例如：2018年中美贸易战爆发，美股经历多轮剧烈震荡。 2）影响美元霸权。美国长期贸易逆差支持美元全球流动性，关税政策如果减少贸易逆差，可能削弱美元的国际结算地位。（可以参考历史文章：美元霸权：解密全球经济的操纵者（下））例如：人民币、欧元的使用比例上升，部分国家尝试去美元化（如中国与俄罗斯使用本币结算）（但美国依然掌控金融制裁、SWIFT系统，短期内美元霸权仍然稳固）。 🟨地缘政治层面：全球博弈加剧。 关税不仅仅是经济工具，还被用于地缘政治博弈，影响国际关系。 1）贸易战使得中美经济脱钩加速，全球供应链重组。 2）2023年后，贸易战演变为科技战，限制中国获得关键技术和芯片设备。美国打压中国高科技产业（如华为、半导体行业），推动芯片供应链本地化。 4️⃣结论 美国加征关税的影响是多层次的，可以从以下几个主线来看： 1、经济层面：推高通胀，影响经济增长。 2、贸易层面：改变全球供应链，引发贸易战。 3、金融层面：股市波动加剧，影响美元国际地位。 4、地缘政治层面：加剧美中对抗，影响国际关系。 5、关于币圈的影响我多说几句： 🔴流动性层面：资金外流与市场深度下降 资金外流：关税政策引发的市场不确定性增加，币圈玩家风险偏好下降，加密市场作为高风险资产类别，资金流出压力增大。投资者更倾向于将资金转移到传统金融市场中的避险资产，如美元、美债等，导致加密市场流动性减少。例如，2018年中美贸易战爆发时，比特币价格大幅下跌，市场资金大量流出。 🔴市场深度下降：加密货币市场深度相对较浅 大规模的资金流出会导致市场深度进一步下降，价格波动加剧。在市场深度不足的情况下，少量的买卖订单就能引起价格的大幅波动，增加了市场的不稳定性。 🔴市场情绪层面：恐慌情绪蔓延与投资者信心受挫 恐慌情绪蔓延：关税政策带来的宏观经济不确定性，使得投资者对加密市场的前景产生担忧，恐慌情绪迅速蔓延。这种恐慌情绪会引发投资者的非理性抛售行为，进一步加剧市场的下跌趋势。例如，2月1日美国宣布对中国商品加征关税后，加密货币市场出现大规模抛售，比特币价格一度跌破90,000美元。 🔴投资者信心受挫：加密货币市场的投资者信心本身就较为脆弱，关税政策引发的市场动荡会进一步打击投资者的信心。玩家对市场的不确定性感到担忧，从而减少投资或退出市场，导致市场活跃度下降。 🔴与美元指数联动：关税政策可能影响美元指数的走势，而美元指数的变化又会对加密货币市场产生影响。例如，当关税政策导致美元指数上升时，加密货币市场可能会面临更大的抛售压力，因为投资者更倾向于持有美元等避险资产。 不过我个人依然认为：尽管关税政策带来的避险情绪在本周已经有所体现，但若政策落地后没有出现进一步的极端操作政策，比特币市场将逐渐消化政策影响，情绪趋于稳定，流动性恢复，悲观情绪环境改善，比特币的长期价值支撑依然强劲。因此，兄弟们，比特币大概率将逐渐稳定并开始向上，逢低买入依然是机会。