以前交易所 BTC 存量的下跌主要是受到周期的影响，散户和巨鲸的提币。这一次主要原因是机构，还有后面的主权国家基金。 不夸张的说，再过几年，交易所将出现无币可卖的地步。大家要么花更高的溢价去买货真价实的 BTC，要么只能在证券app 里面去交易衍生品。