2月商品展望-2025年的天花板？80石油、4天然气、4.50铜、5玉米——1月份大宗商品价格上涨，与美国供应过剩和唐纳德·特朗普总统降低能源价格和利率的目标背道而驰。前最大的原油进口国正在生产过剩的能源和粮食，在美元走强的情况下需要出口。中国原油进口减少和债券收益率暴跌预示着需求逆风。乐观的投机者和基金在1月份大量买入多头期货，这可能会提供供应冲击保险，但强调止损风险。在每桶80桶WTI原油的带动下，1月份触及了一些关键的大宗商品阻力阈值。 保持在这些上限之上可能取决于美国股市的弹性，但总统转向加密货币可能会使比特币处于“必须走高，否则”的类别。黄金似乎有望进一步跑赢大多数资产。 完整的报告在彭博终端上：https://blinks.（彭博社）/新闻/故事/sqxsubt1um0w｛BI COMD｝