全球银行花旗预测，2025年可能成为区块链采用的一个转折点，受稳定币推动，类似于人工智能（AI）在流行应用ChatGPT中的突破年。

“2025年有潜力成为区块链的‘ChatGPT’时刻，”该银行的分析师在本周早些时候发布的一份报告中表示。

花旗的预测中心是稳定币，这是一类与传统货币（如美元）挂钩的加密货币。这些代币以Tether的1450亿美元USDT和Circle的600亿美元USDC为首，最近经历了巨大的增长，越来越多地用于全球支付和汇款。

花旗预计，在其基本情况下，这一资产类别到2030年可能从目前的2300亿美元增长到1.6万亿美元，前提是监管支持和机构整合得以落实。在该银行更乐观的情景中，市场可能膨胀到3.7万亿美元，尽管持续的结构性挑战可能使该数字在银行的悲观情况下更接近5000亿美元。

一个主要的催化剂是美国的支持性监管立场，报告指出，最近的总统行政命令指示成立一个联邦数字资产框架。关于稳定币规则的明确性可能使这些代币更深入地嵌入金融系统，提供更快的支付、改善透明度和更高效的资产结算。

“这可能导致基于区块链的货币的更大采用，并激发美国私营和公共部门的其他用例，无论是金融领域还是其他领域，”作者指出。

稳定币发行者将成为美国国债的主要持有者

预计未来稳定币将继续以美元为主。报告预测，到2030年，流通中的稳定币中约90%仍将与美元挂钩，巩固其主导地位。

这对全球金融系统有重大影响。假设监管推动将代币与低风险、高流动性的传统金融资产（如政府债券）挂钩，美元稳定币发行者可能成为美国国债的最大买家之一。花旗估计，到本十年末，发行者可能持有1.2万亿美元的美国政府债务，可能超过所有主要外国主权持有者。

与此同时，报告指出，欧洲和亚洲国家的中央银行可能会推动自己的数字货币或CBDC。

报告指出，可能会有几个风险阻碍增长。仅在2023年，稳定币几乎脱钩了1900次，其中包括600多次涉及主要代币的情况，报告的作者引用了穆迪的数据。

在极端情况下，大规模赎回——例如在硅谷银行（SVB）倒闭后发生的赎回，进而影响USDC——可能会扰乱加密流动性，迫使自动抛售，并在金融市场中引发连锁反应，作者补充道。

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