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在4月3日至4月10日期间，现货比特币ETF共出现了8.72亿美元的净流出，引发交易者对比特币整体市场热度是否正在减退的担忧。强劲的抛售压力始于4月3日，当时全球贸易紧张局势加剧，加上对经济衰退的担忧升温。这一趋势尤其令人担忧，因为在4月11日和4月14日，现货比特币ETF的净流入连续两天低于200万美元。

现货比特币ETF净流入总额（美元）。来源：CoinGlass

比特币的价格在过去五周保持在约83,000美元附近，相对稳定，这进一步表明买卖双方的兴趣较弱。一方面，这种缺乏波动性可能表明比特币正成为一种更成熟的资产类别。例如，几家标准普尔500公司已经从历史最高点下跌了40%以上，而比特币在2025年的最大回调幅度为32%，相对健康。

然而，比特币的表现令那些相信“数字黄金”论点的投资者失望。黄金在2025年迄今已上涨23%，并在4月11日达到了创纪录的3,245美元。尽管比特币在过去30天内超越了标准普尔500指数4%，一些投资者仍然担心比特币的吸引力正在减弱，因为它目前与其他资产无关，且未能作为可靠的价值储存工具。

比特币ETF的日均交易量超过20亿美元  

从现货比特币ETF市场来看，特别是与黄金相比，比特币有一些优势。4月14日，现货比特币ETF的总交易量为22.4亿美元，低于30日平均值27.5亿美元的18%。因此，不能说投资者对这些产品的兴趣已经消失。

现货比特币ETF日交易量（美元）。来源：CoinGlass

尽管比特币ETF的交易量低于标准普尔500ETF（SPY）的每日540亿美元，但它们与黄金ETF的交易量5.3亿美元相差不远，并且领先于美国国债ETF的21亿美元。这一点非常值得注意，考虑到美国的现货比特币ETF仅在2024年1月才推出，而黄金ETF已经交易了超过20年，并且管理的资产总额达到1370亿美元。

即便包括Grayscale GBTC信托基金，它在2017年每日交易量超过20万股（在转为ETF之前），比特币投资产品至今仍不足八年历史。目前，现货比特币ETF管理的资产大约为946亿美元，已经超过了诸如英美烟草公司（British American Tobacco）、瑞士银行（UBS）、洲际交易所（ICE）、法国巴黎银行（BNP Paribas）、信诺（Cigna）、三井住友银行（Sumitomo Mitsui）等知名公司的市值。

可交易资产按市值排名：来源：8marketcap

要了解现货比特币ETF如何在行业中站稳脚跟，可以查看这些产品的主要持有者。这些包括像Brevan Howard、D.E. Shaw、Apollo Management、Mubadala Investment和威斯康星州投资等知名机构。从养老基金到世界上一些最大的独立资产管理公司，比特币ETF为传统资产提供了一种替代选择，无论短期价格波动如何。

随着这一资产类别的增长，以及更多如期货和期权等产品的上市，比特币最终可能会被纳入全球指数，无论是在商品类还是货币类。这可能会吸引被动基金进行投资，从而提高价格潜力和交易量。因此，目前缺乏强劲的净流入或流出并不罕见，也不应被视为弱势的表现。

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