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在过去一年中，Avalanche网络的稳定币供应量大幅增长，但这些资金的链上部署显示出投资者的被动行为，这可能限制了对该网络效用代币的需求。

根据Avalanche在X平台上的数据显示，从2024年3月的15亿美元增长到2025年3月31日的超过25亿美元，Avalanche网络上的稳定币供应量增长了超过70%。

Avalanche上的稳定币市值。来源：Avalanche

稳定币是法币与加密货币世界之间的主要桥梁，稳定币供应量的增加通常被视为买盘压力和投资者需求增长的信号。

然而，尽管稳定币供应量增加了10亿美元，Avalanche（AVAX）代币却处于下行趋势中，根据Cointelegraph Markets Pro的数据，AVAX在过去一年内下跌了近60%，截至协调世界时12:31，AVAX的交易价格仍在19美元以上。

AVAX/USD，1年图表。来源：Cointelegraph Markets Pro

“在Avalanche上稳定币价值激增与AVAX价格大幅下跌之间的明显矛盾，可能源于这些稳定币流动性持有的方式，”IntoTheBlock加密情报平台的高级研究分析师Juan Pellicer表示。

他在接受Cointelegraph采访时表示：“这些资金流入中‘大部分’是桥接的泰达币（USDT），这看起来像是非活跃的国库持有，而不是活跃地部署在Avalanche的DeFi生态系统中（至少目前是这样）。如果这些稳定币没有用于借贷、兑换或其他DeFi活动，这些活动通常会推动对AVAX的需求（例如用于支付燃料费、抵押等），仅凭它们的存在并不会必然推动AVAX价格上涨。”

AVAX代币的下行趋势发生在更广泛的加密市场调整中，投资者情绪受到全球不确定性的压力，尤其是在美国总统唐纳德·特朗普于4月2日宣布实施互惠进口关税之前，该措施旨在减少美国约1.2万亿美元的贸易赤字。

Nansen分析师预测加密市场将在6月前触底的概率为70%

Nansen分析师预测，加密市场将在未来两个月内触底的概率为70%，预计随着关税相关谈判的进展和投资者担忧的缓解，市场情绪将有所改善。

Nansen加密情报平台的首席研究分析师Aurelie Barthere告诉Cointelegraph：“一旦谈判最艰难的部分过去，我们认为加密和风险资产将有更清晰的机会迎来底部。”

在美国关税宣布之前，传统市场和加密市场都缺乏上涨的动力。

BTC/USD日线图。来源：Nansen

Nansen在4月1日的研究报告中写道：“对于主要的美国股票指数和比特币（BTC），其价格图表未能显著突破200日移动平均线，而较短时间跨度的价格移动平均线则在下行。”

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