来源: Cointelegraph原文: 《{title}》

比特币挖矿收入在2024年第四季度达到37亿美元，比上一季度增长42%，并在2025年第一季度接近36亿美元的水平，根据Coin Metrics的数据。  

这一收入增长表明，在2024年4月比特币网络“减半”后，矿工的收入正在趋于稳定。此次减半事件将挖矿奖励从每区块6.25BTC降至3.125BTC。比特币的减半机制每四年发生一次，每次都会将挖矿奖励减少一半。  

“距离比特币第四次减半已过去近一年，矿工们经历了一段适应期，应对减少的区块奖励、利润空间收紧和运营动态变化，”Coin Metrics在其2025年第一季度数据特别报告中表示。  

WOO X（Web3初创公司）的生态系统副总裁Ben Yorke向Cointelegraph表示，如果持续的贸易战扰乱矿工的商业模式，这一复苏可能会被打断。  

“如果半导体关税恢复，比特币挖矿可能面临更高的成本，这将使主要玩家占据主导地位，并迫使较小的矿场关闭，”Yorke说道。

自2022年以来的比特币挖矿收入。资料来源：Coin Metrics

比特币矿工在2025年面临挑战，随着加密货币价格下跌，进一步加大了因网络4月减半而承压的商业模式。根据3月3日JPMorgan提供给Cointelegraph的研究报告，矿工们正在努力适应新的市场环境。  

然而，资金充足的矿工已成功调整策略。Coin Metrics的数据显示，比特币的算力——用于保障网络安全的总计算能力——在1月创下历史新高，CoinWarz的数据也证实了这一趋势。  

常见的调整措施包括“升级为更节能的ASIC矿机，[以及]迁移到能源成本更低且可再生能源丰富的地区”，如非洲和拉丁美洲。ASIC矿机是一种专用于比特币挖矿的专业计算硬件。  

此外，报告指出，“矿工们还在向AI数据中心托管业务多元化发展，以扩大收入来源，并将现有基础设施重新用于高性能计算。”例如，比特币矿企Core Scientific已承诺提供200兆瓦的硬件容量，以支持CoreWeave的人工智能计算需求。

长期持有的比特币供应量随着时间的推移而增加。来源：Coin Metrics

根据Coin Metrics的数据，比特币网络上的交易活动增加将有助于在减半后维持矿工的经济激励。该报告指出：“随着时间推移，更高价值或更具时效性的交易参与增加，可能推动更强劲的手续费收入，从而在区块奖励减少的情况下支撑矿工的激励机制。”  

然而，目前“交易金额低于$100的交易约占比特币总交易数量的60%”，Coin Metrics说道。这在一定程度上是因为持有者越来越倾向于将比特币视为一种买入并持有的资产，而非日常支付工

具。  

报告还指出：“比特币的供应流通速度——衡量调整后的转账交易量与当前供应量的比率（即比特币的周转率）——已随着时间推移而下降，进一步强化了BTC被更多持有而非用于交易的趋势。”

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