市场概览

市场整体概况

本周加密货币市场处于震荡上涨的趋势，市场情绪指数由8%回升至11%。稳定币市值基本继续维持了增长的态势（USDT达1437亿、USDC达592亿，涨幅分别为0.18%和1.39%），表明机构资金在市场低迷期间仍然持续入场，维持了近三周来的增长态势，其中以美国资金（USDC）的增涨为主，可以看出经历过这几周下跌之后，美国投资者继上周之后继续保持高速入场；本周市场行情在周中出现反弹主要是因为，俄乌战争达成了有限制条件的30天停战协议，以及美联储如预期维持现利率不动，并且将QT的规模从250亿美元/月降低至50亿美元/月，并且称美国的经济并没有衰退，使得市场情绪得到了一定程度上的缓解，所以Altcoin表现普遍强基准指数。

下周预测标

看涨标的：UNI、BNB、EUL

UNI：1.655亿美元生态拨款与DeFi领导地位重塑

战略资金赋能

Uniswap社区通过1.655亿美元的史上最大规模拨款，为Uniswap v4和Unichain提供充足资金支持，其中4500万美元专项用于流动性激励，9540万美元用于开发者生态建设，这一决策性投入将显著提升协议竞争力，为代币价值创造坚实基础。

代币经济模型革新

“手续费开关”机制的潜在实施将彻底改变UNI代币经济模型，使代币持有者能够直接分享协议收入，同时Unichain已承诺将65%的链上净收入分配给验证者和质押者，这种收益属性的增强将吸引更多长期投资者。值得一提的是，Uniswap年收入已经超过了9000万美元，如果将其中65%拿出来进行分配的话，则可以给验证者和质押者提供5850万美元的利润。

技术创新与生态扩张

Uniswap v4通过创新的“钩子”系统大幅降低了开发门槛，已吸引超1000名开发者创建150多个原型，而专为DeFi优化的Unichain将为生态提供高效基础设施，这种技术领先优势将巩固Uniswap在DeFi领域的核心地位。

治理结构优化

Uniswap正积极推动治理自主化，计划引入"核心贡献者"计划和法律实体，减少对单一实体的依赖，同时承诺提升透明度并建立代表性理事会监督执行，这种治理升级将为协议带来更可持续的发展模式和更强的社区凝聚力。

BNB：BNB Chain生态崛起与价值重构之路

链上数据持续增长

BSC链TVL一周内增长12.95%，达到54.48亿美元规模，显示出Meme浪潮为BNB Chain带来的实质性流量增长和价值沉淀。

营销策略成功

币安精准把握阿联酋主权基金投资商机，打造中东文化Meme叙事，高管团队亲自参与社区互动，构建"官方抛梗-社区接梗-代币变现"模式，将个人影响力转化为市场推动力。

Pancakeswap交易量

近期Pancakeswap的交易量明显增加，最高峰能够达到31.5亿美元的日交易，Pancakeswap作为BNB Chain上最大的DEX，可以反应出BNB Chain链上的生态情况。

技术政策创新

推出零手续费交易、"防夹包赔"机制和Alpha板块等技术创新，简化BEP20代币发行流程，构建"交易所+公链"双轮驱动模式，为BNB Chain打造低门槛、高流动性的Meme生态系统。

战略转型路径

币安正实现从交易所代币向Web3基础设施价值捕获工具的战略转型，并吸取Solana经验教训，通过高APY策略将Meme用户引导至DeFi项目，实现用户价值留存。

监管环境改善

随着SEC放弃对Ripple的上诉，币安与SEC达成最终和解的可能性增加，监管风险降低为BNB提供了更加明朗的发展前景。

Pancakeswap日交易量

EUL：TVL创历史新高，跨链扩张与54%高收益驱动DeFi新增长

TVL快速增长

Euler本周TVL增幅达到了30.56%，达到5.01亿美元，创历史新高，主要受益于生态的扩张，并提升资本利用率和优化收益策略。

提供高收益产品

Euler为用户提供高收益借贷池，稳定币池sUSDC/USDC可以给到用户最大净资产收益率达到54.77%，并且深度持续在增加，超过了3100万美元，对于持有稳定币的用户吸引力非常大。

战略性生态扩张与合作

Euler正在积极的与其他生态进行合作，本周Euler宣布与Berachain展开合作，并且展开了价值15万美元BERA代币的奖励，在登陆Berachain生态的第二天，就增加了2500万美元的TVL。

提供用户激励机制

Euler持续推出激励计划，包括最新的30万美元激励措施，鼓励用户提供WETH或USDC以赚取rEUL，激励机制可以有效地吸引新用户，还能留住现有用户并增强平台流动性，形成良性循环的生态系统增长模式。

看跌标的：ALT、NFP、EDU

ALT：Altlayer面临赛道降温与大额解锁

市场热度降温

Altlayer作为定位于模块化和Layer 2赛道的RaaS项目，正面临市场环境的严峻挑战。本轮牛市中，以太坊生态整体表现不及预期，特别是Layer 2项目被市场负面看待为"吸血以太坊"的角色。这一市场情绪转变导致模块化和Layer 2赛道整体失去了投资者的关注和资金流入，使得包括Altlayer在内的相关项目热度大幅下降，陷入无人问津的困境。

ALT代币解锁抛压

Altlayer将于3月25日迎来1.95亿枚ALT代币的解锁，占总锁定量的1.95%。此次解锁规模较大，且解锁对象主要为早期投资机构和项目团队成员。在项目热度已经下降的背景下，这些投资机构很可能选择抛售代币以回笼资金，从而给ALT代币价格带来显著的抛售压力。

NFP：NFPrompt所处赛道热度下降，下周面临大额解锁

NFT与AI赛道双双失宠

NFPrompt作为一个融合人工智能与NFT的艺术创作交易平台，正面临严峻的市场环境挑战。自上轮牛市结束后，NFT赛道一直处于低迷状态，在本轮市场中更是被Meme币热潮所取代。同时，近期市场整体下跌导致AI赛道迅速降温，大部分AI相关项目跌幅已超过50%。这种NFT与AI赛道的双重降温使NFPrompt在当前市场中热度大幅下降，难以吸引投资者关注。

大额代币解锁或加剧抛售风险

NFPrompt将于3月26日迎来1451万枚NFP代币的解锁，占总锁定量的1.45%。考虑到NFP目前仅有41%的流通率，此次解锁规模相对较大，且解锁对象主要为项目团队成员。在项目热度已经明显下降的背景下，项目团队很可能选择抛售代币获得项目利润，从而给NFP代币价格带来显著的抛售压力，进一步加剧项目的市场困境。

EDU：Stratis市场热度低迷，代币解锁或引发抛压

Open Campus是一个去中心化教育解决方案，自上线后并未得到过市场的关注。其代币EDU在3月28日会有1907万枚的解锁，占总锁定量的1.91%，本次解锁的幅度较大，并且该项目目前的流通率为47%，再加上此次解锁的主要对象是早期的投资机构，在项目没有重新得到市场关注的情况下，大概会进行抛售，预计会对EDU的币价产生一定的冲击。

市场情绪指数分析

市场情绪指数由上周8%回升至11%，整体变动不大，仍在极度恐慌线上浮动。

热点赛道

BNB Chain链上重现Meme热潮

现状

在2025年第一季度，BNB Chain的Meme生态呈现出了爆发式增长的态势，从一开始的一个教学视频中的测试代币TST在CZ"非官方但默许"的态度下，3天内市值暴涨100倍至5亿美元，被市场称为“TST代币试验”开始呈现爆发趋势，到在近期Binance获得阿联酋主权基金MGX的20亿美元投资之后，CZ发文中配有Mubarak的名词，从而掀起了一股BNB Chain的Meme浪潮，再加上Binance推出的Binance Wallet交易零手续费、“防夹全量 +24小时包赔”政策和币安主站新增Alpha板块方便用户购买的功能，将BNB Chain的Meme浪潮推向了高潮，几乎一夜之间全网的注意力和资金全都聚集到BNB Chain上。

具体分析

BNB Chain Meme热潮的原因

BNB Chain在2025年之前一直是不温不火的状态，在Defi领域不及Ethereum，在Meme领域不及Solana。所以BNB Chain想要破局必须要选择一个突破方向，而当下Crypto行业中充斥着注意力经济为主的趋势，所以BNB Chain选择了Meme赛道进行破局。

市场营销原因

Binance通过一系列市场营销策略以及造富效应成功的将市场上的关注力和资金引入到BNB Chain的链上。首先，Binance非常好的把握住了阿联酋主权基金MGX投资Binance20亿美元的商机，积极的打造中东文化叙事，将阿拉伯语元素如“mubarak”和“Mashallah”转化为Meme代币，并通过CZ更换穆斯林白袍形象的头像，创造了新的文化符号体系和投资逻辑。其次，Binance高管团队积极参与Meme炒作，CZ亲自下场购买mubarak和TST代币并在推特中公布，而何一则通过幽默自嘲的方式与用户互动，甚至加入Meme币微信群讨论项目，给用户打造出Crypto名人与自己购买同样代币的感觉，成功将个人影响力转化为市场推动力。第三，Binance设计了“官方抛梗-社区接梗-代币变现”的模式，通过留白式营销和社区二次创作活动，激发用户参与热情，实现更广泛的传播效果。最后，通过高管自黑、玩梗以及深度互动，Binance增强了用户的平等参与感和社区归属感。这些策略推动了以Binance为中心的社区文化形成，为Meme热潮提供了持续动力。

技术政策原因

Binance在吸取了Solana的成功经验之后，推出了一系列创新技术和政策，为BNB Chain构建了一个低门槛、高流动性的Meme代币生态系统。首先，推出了零手续费战略、亚秒级区块确认以及"防夹包赔"机制，显著降低了用户交易成本并提升了安全性，营造出对用户友好的交易环境。其次，Binance通过Alpha板块创新及主站资金直接购买功能，打通了链上链下的资金通道，为链上带来了直接的流动性。第三，简化BEP20代币发行流程、提供详细开发教程以及成立"BNB善意联盟"，Binance有效降低了开发门槛，鼓励开发者快速响应市场需求，达到快速发币的目的。最后，依托Binance庞大的用户基础和流量优势，进一步构建了生态闭环，通过吸引流动性沉淀和资金回流BNB生态，实现了交易所与公链的协同发展。

BNB Chain相较Solana的优缺点

BNB Chain想要在Meme领域有所作为，其最直接的竞争对手就是Solana，作为曾经的Meme浪潮的开启者，Solana是所有Meme领域挑战者绕不过去的大山，市场以及用户均会拿BNB Chain与Solana进行相比。

优点

首先，BNB Chain依托Binance，其“交易所+公链”互相导流的模式为BNB Chain提供充足流动性，结合Alpha板块等机制构筑生态闭环。其次，实施的零手续费、极速确认及“防夹包赔”等特点优化了用户的交易体验，降低参与门槛。第三，币安高管可以通过互动的方法提升社区的凝聚力和流量的吸引。最后，BNB Chain通过简化BEP20代币发行流程及支持计划吸引更多开发者。

缺点

首先，Solana链的性能十分优越，每秒可处理65,000笔交易，并且在TRUMP等事件中充分展现了其链上高效的处理交易能力，在性能方面BNB Chain并不能与Solana相比。其次，Solana拥有更为先进的编程模型和更丰富的开发工具，技术创新显著优于更多沿用简化技术的BNB Chain。第三，因为Solana是美国链，所以在美国具有更高认可度，而当下Crypto行业中的主力用户是美国用户。最后，通过Four.Meme事件可以看出，BNB Chain在安全性方面的缺陷。而Solana的Pump.fun经历了市场更多的考验并没有发生安全危机，所以更容易受到链上用户的信赖。

BNB Chain未来发展方向

Meme浪潮的代表就是Solana，受到Meme浪潮的影响Solana链上生态极为繁荣，但是没能够做好Meme流量的转化，所以在Meme浪潮退却的时候生态受到极大影响。因为不管Meme浪潮有大， 终究是会退却的，所以BNB Chain未来的发展战略应该以Meme作为流量增长点，将Meme流量转化为AI+DeFi的价值沉淀。构建用户转化、技术转化和资本转化。通过Meme吸引新用户后，需有效引导其进入AI数据平台如Alaya和DeFi协议如PancakeSwap，确保较多的高价值用户留存。并且BNB Chain应该为Meme代币设计的高效交易基础设施扩展至更复杂的金融场景，如衍生品交易。

BNB Chain应该创造“Meme导流—配套基础设施—提升商业应用”的完整价值循环生态系统，从而实现从交易所附属公链向全球领先Web3基础设施的战略升级。

市场题材整体概况

数据来源：SoSoValue

按周回报率统计， Sociafi赛道表现最佳，而Layer2赛道表现最差。

Sociafi赛道：在Sociafi赛道TON、CHZ占比较大，总共占比为：95.31%，而本周其涨幅分别为：29.51%、6.21%，其中TON占比最大，涨幅最高，从而使得Sociafi赛道表现最好。

Layer2赛道：在Layer2赛道中MNT、POL、TIA、ARB、OP占比较大，总共占比为：72.04%，而本周涨跌幅分别为：7.12%、-1.67%、-6.36%、6.98%、3.31%，从而导致了整个Layer2赛道的指数表现最差。

下周Crypto大事件预告

周一（3月24日）GMove Cooper: Movement’s APAC Tour 2025 - 成都站

周二（3月25日）Mining Disrupt Conference&Expo 2025

周五（3月28日）美国2月核心PCE物价指数年率

总结

综上所述，本周加密货币市场整体处于震荡上涨的趋势，市场情绪指数由8%回升至11%，虽仍处于极度恐慌区域但呈现缓和迹象。稳定币市值的持续增长，特别是USDC的1.39%涨幅表明美国投资者在市场低迷期间持续入场，为市场提供了坚实支撑。俄乌达成30天停战协议以及美联储维持利率不变并大幅降低QT规模等利好消息成为本周市场反弹的主要催化剂，使得多数Altcoin表现强于基准指数。

从赛道表现来看，SocialFi因TON强势表现而领跑市场，周回报率达27.96%；DeFi赛道以10.83%的周回报率表现亮眼，体现出价值回归趋势。与此同时，BNB Chain生态成为本周最大亮点，通过精准的市场营销和技术政策创新成功引发新一轮Meme热潮。

下周投资者应当需警惕ALT、NFP和EDU等面临大额解锁的项目可能带来的抛压风险，同时关注UNI、BNB和EUL等基本面改善的潜在机会。随着市场情绪逐步修复和稳定币资金持续流入，市场可能迎来更多积极因素，但仍需保持谨慎，密切关注宏观经济数据和地缘政治局势的变化，以制定更为审慎的投资策略。

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