晚上好，兄弟们！

价值投资≠永不卖出

在1983年致股东的信里，巴菲特写道：“伯克希尔持有的好公司，只要我们预期它们能够产生现金流入，也对公司的管理层和员工感到放心，那么无论价格高低，我们绝不会轻易出售。”有相当多的投资者，据此理解巴菲特的投资要义之一就是长期持有，永不卖出。那么，这种理解是否合理呢？我们来分析一下：

首先，看巴菲特的投资分类。巴菲特的投资，可以大致划分为公司和股票。前者有喜诗糖果、布法罗新闻报、内布拉斯加家具城等，后者有通用食品、华盛顿邮报、盖可保险等。如果我们仔细观察巴菲特持有的公司和股票，不难发现，他每年的股票投资组合都会有所变动。不轻易出售公司，更多的是指伯克希尔旗下的控股子公司。

其次，看巴菲特的投资规模。1983年，伯克希尔的税前盈余为1.37亿美元，旗下有数十家不同类型的公司，涵盖保险、纺织、零售、新闻、储贷、消费等各种业务。如果把其中一项或多项股权资产变现，那就要重新考虑这些资金的安身之所。美国有高额的资本利得税，每次卖出再买入就相当于打断了复利累积的节奏。

对于我们普通投资者而言，我们跟巴菲特的区别至少有三点：第一，我们买的是股票，不是整家公司；第二，就我们的投资体量而言，市场大概率可以支持交易的流动性；第三，目前A股和港股都没有资本利得税，交易的损耗相对较小。因此在所持股票明显被高估且手头有备选投资对象的情况下，我会选择卖出。

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马斯克正成为数字资产行业的重要推动者。

据彭博社报道，马斯克已开始讨论在新成立的政府效率部门(DOGE)使用区块链技术。他与亲密盟友探讨了利用数字账本技术来提高政府效率、削减成本的想法。

讨论内容包括使用区块链跟踪联邦支出、保护数据、进行支付，甚至管理建筑物。

DOGE团队已会见多个公共区块链项目代表，评估其技术可行性。一位消息人士称，马斯克在特朗普就职前已招募约100名志愿者为该项目编写代码。

BTC：4小时级别看，价格继续保持在布林线中轨附近震荡，价格走势一般。

日线级别看，价格继续保持在均线附近震荡。

综上，支撑位104500，压力位105000.

ETH：4小时级别看，价格继续保持在布林线中轨附近震荡，支撑位3290，压力位3330.

LTC：价格继续保持在布林线中轨之上，价格走势依旧健康，支撑位110，压力位130.

BCH：价格继续保持在布林线中轨附近震荡，支撑位420，压力位450.

先说这些，晚安！

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