其实放水也不能说是错，因为大家都这样。

但中美放水的差异在于：美国把水放到了股票上，而中国把水放到了房地产商。

这个可以用两国资产市场规模来看，就很明显：

中国：股市12万亿+房地产55万亿 = 67万亿

美国：股市55万亿+房地产34万亿 = 89万亿

放水到房地产的弊端在于这个自带负反馈，因为房地产是要用的。反之你放水到股票上面则问题不大，PE 10贵吗？20贵嘛？30贵嘛？市场怎么都可以解释的。

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