Thorchain 的借贷设计确实独特，但它更像是一个购买期权的地方，而不是一个借贷市场。

在 TC 上，借款人实际上是永久看涨期权的买家。如果贷款未能偿还，那么 TC 将保留溢价（CDR 和抵押品价值之间的差额）作为纯利润。

如果借款人是看涨期权的买家，那么 TC 就是看涨期权的卖家。出售期权可以为 TC 产生稳定的超额收入，但如果市场走势不利，裸卖期权可能会极其危险。

这正是目前发生的情况。如果 $rune 上涨和/或看涨期权买家（借款人）不行使期权（偿还贷款并提取抵押品），TC 是没有风险的。

但 $rune 的价格相对于抵押资产表现极差，如果借款人开始偿还，TC 就必须通过铸造和出售更多 $rune 来实现损失。

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